风险投资：地点，地点 - 彭博社

如果你认为在硅谷或马萨诸塞州的128号公路上开店会帮助你获得风险投资者更好的估值，那么这里有个惊喜：在有很多风险投资公司共同合作交易的地区，估值可能会更加吝啬。

在研究了各州和大都市地区风险投资公司之间的投资关系数据后，西北大学的经济学家雅尔·霍赫伯格和纽约大学斯特恩商学院的亚历山大·柳恩奎斯特与杨璐发现，在当地公司经常合作交易的地区，估值较低。

经济学家使用了1975年至2003年间投资于美国公司的风险基金数据，根据风险投资公司之间的网络互动程度对城市进行了排名。他们发现，在风险投资公司之间互动较少的地区，平均估值为7100万美元。而在网络互动更密集的地方，平均估值仅为3900万美元。

较低估值的一个解释是，新成立的风险投资公司往往不愿意进入已经有许多风险投资公司建立并且合作程度高的地区。“从零开始建立可见性、可信度、信息获取和地方知识，使得新进入者相对于现有公司处于明显劣势，”柳恩奎斯特说。但这些新公司往往通过出价高于当地参与者来推动估值。

另一个因素可能在起作用：企业家可能会选择一家尽管其报价较低，但如果它承诺提供更好的服务。“风险投资公司能够调用其他资源，如供应商、客户或其他公司的专业知识，这可以使其对企业家更具吸引力，”Ljungqvist说。如果你的优先事项是在寻找风险投资资金时获得最多的钱或最好的支持，Ljungqvist说，“选择总部所在地是重要的。”

作者：詹姆斯·梅林