更多值得关注的衍生作品 - 彭博社

我在本周的杂志中有一个故事（仍然在订阅墙后面），关于一种对价值投资者非常成功的策略——拆分识别。由于各种原因，购买企业剥离股份的相对简单策略在长期内往往能大幅超越市场。而且，一旦股票开始交易，你可以通过耐心来改善你的结果，因为大多数拆分在开盘后的一个或两个月内会有一些紧张情绪。指数基金和其他关注市场基准的投资者通常会迅速出售他们作为红利获得的拆分股份，导致短期价格下跌。

和往常一样，我们在杂志文章中没有空间提及所有值得一提的内容。这甚至有点讽刺。最好的拆分投资往往是那些在华尔街关注度最低、交易前宣传和炒作最少的。它们通常也处于平凡或不受欢迎的行业。因此，当然我们从故事中删去的那些最不性感和最少被谈论的交易可能也是那些回报最好的。而我们所包含的一些交易，尤其是摩根士丹利的发现卡业务，可能不太符合被冷落的赢家的标签。

所以在这个介绍之后，这里有一些来自 拆分与重组简介 新闻通讯的比尔·米切尔的几个低调建议，这些建议没有出现在文章中，部分原因是我找不到任何美国分析师对即将到来的交易进行审查。安哥拉美洲公司（Anglo American plc），这家在美国以美国存托凭证（符号：AAUK）交易的矿业巨头，正在退出纸业。其蒙迪（Mondi）部门去年营业利润为4.77亿美元。而巴洛世界有限公司（Barloworld Ltd，BRRAY），一家多元化的南非控股公司，正在释放其在比勒陀利亚波特兰水泥公司（Pretoria Portland Cement Co.）的72%股份，这可能会压低水泥部门的价值。去年，比勒陀利亚的销售额增长了18%，达到47亿兰特（6.52亿美元），营业利润跃升23%，达到19亿兰特（2.64亿美元）。没有分析师的报告意味着你必须自己做功课，当然。幸运的是，纸业和水泥业都是相对简单的业务，有很多可比的案例。

而且在这个领域还有一个交易所交易基金，Claymore/Clear Spin-Off ETF (CSD)。它基于由 Clear Asset Management 编制的指数，这是一家我们在故事中提到的纽约公司。该指数 有一些规则，并不包括所有的分拆公司。截至12月的前几名包括Ameriprise Financial (AMP)、CBS (CBS)、Clear Channel Outdoors (CCO)、Embarq (EQ) 和Viacom (VIA)。你可以在Clear的网站上查看经过回测的 业绩记录。我对所有基于具有令人印象深刻的回测公式的ETF的直觉反应是，先观察它们在现实世界中的表现。对冲基金经理和作家James Altucher 喜欢这个基金，但建议挑选其持股。还有我去年写过的IPO ETF，First Trust Advisors IPOX-100 Index Fund（符号：FPX），它也包括很多分拆公司。自开始交易以来，它上涨了18%，加上一周的时间。