热门房产，半个世界之外 - 彭博社

美国房地产股票的上涨因次级贷款问题和完全定价的商业部门而停滞不前。但在海外，这些股票正在加速增长。实际上，从2002年到2006年，非美国房地产股票的数量从170只增长到314只，反映出强劲的经济增长，尤其是在亚洲。

这种国际繁荣也源于监管和市场的变化。近年来，20个国家采用了美国熟悉的房地产投资信托（REIT）结构，允许上市的房地产公司在将大部分收益作为股息支付的情况下避免缴税。此外，越来越多的开发商选择上市。通过进入资本市场，这些公司可以进行更多的建设，收购优质物业，并加速盈利增长。

花旗集团（C）全球财富管理的全球首席策略师克拉克·温特认为，全球房地产的前景使其在32个国内和国际资产类别中表现最佳（BW—3月26日）他说：“世界各地发生的事情就像1990年代初美国REIT市场，正进入一个快速增长的时期。”

巴西投资

温特表示，亚洲和拉丁美洲的低且稳定的利率使开发商在过去避免的地方进行建设。这种稳定性也使抵押贷款变得更容易获得且成本更低。

参与全球房地产繁荣的最简单方法是通过专业共同基金。阿尔卑斯国际房地产股票基金迄今为止是最古老的，自1989年成立以来年化总回报率为10.3%，过去五年的回报率为28.9%，截至3月31日。阿尔卑斯经理萨姆·利伯最喜欢的投资之一是巴西，巴西正经历住宅开发的繁荣。“十八个月前，只有三家上市的巴西房地产公司，”他说。“现在有16家，还有更多在路上。”他的一个持股是房屋建筑商Rodobens Negócios Imobiliários。“它在小城镇建房，那里的土地比城市便宜，”他说。

其他经理认为亚洲是投资的最佳地点。Cohen & Steers国际房地产基金中约有43%的资产在亚洲，而其新推出的伴随基金Cohen & Steers亚太房地产股票则专门致力于该大陆。Cohen & Steers全球首席投资官约瑟夫·哈维认为，日本房地产在经历了15年的下滑后有潜力实现重大复苏，而中国仍然是一个增长的动力。

共同基金并不是唯一的选择。新的SPDR DJ Wilshire国际房地产交易所交易基金的费用比率低至0.60%，低于任何竞争对手。而且还有几个封闭式基金专注于这一领域。与众多美国房地产投资信托基金相比，选择可能有限。但考虑到海外强劲的房地产市场，更多的投资方式将很快出现。

作者：刘易斯·布拉汉