iPhone的德语口音 - 彭博社

去年对德国手机组件制造商Balda来说并不是一个吉祥的年份。该公司发布了两次盈利警告，裁减了70%的2400名德国员工，并以相当于销售额13%的亏损结束了这一年。那么，像苹果公司这样的重量级企业为什么会把合同交给Balda，让其制造iPhone这一备受期待的设计元素——触摸屏呢？

尽管Balda和苹果都没有明确表示这家德国公司将制造显示屏，但在业内这是一个公开的秘密，Balda确实承担了这个任务。它是目前唯一能够生产苹果所需数百万个先进小型显示屏的公司。而苹果并不是唯一一家看好Balda的知名公司，Balda在德国甚至都不是家喻户晓的名字。诺基亚（NOK）、索尼爱立信和摩托罗拉（MOT）都是Balda的客户（见BusinessWeek.com，07年4月1日，“摩托罗拉：削减Icahn的干预”），许多聪明的投资者也在抢购这家位于德国西北部温泉小镇Bad Oeynhausen的公司的股票。基金经理FMR Corp.，更为人知的是富达，和总部位于纽约的Wyser-Pratte管理公司，最近几个月都购买了大量股份。

他们并不是疯了。尽管Balda更为人知的是制造手机塑料外壳，但与一家中国触摸屏生产商的及时合作使这家德国公司跃升到一个看似盈利的新业务。凭借中国的技术，Balda现在制造的玻璃表面屏幕比目前主导市场的塑料显示屏更敏感、更薄，并且更不易划伤或弄脏。它们提供更清晰的分辨率，与传统触摸屏不同——后者在同时接触多个手指时会混淆——Balda的显示屏可以同时感应多个手指。苹果计划在6月推出iPhone，已经申请了专利，允许用户将拇指和食指放在显示屏上，然后将其分开以放大图像。投资者Guy P. Wyser-Pratte表示，Balda所做的“似乎远远领先于竞争对手”，他持有Balda的7%股份，并表示他仍在继续购买。

巴尔达的命运逆转令人瞩目，考虑到它在几个月前经历的艰难时期。去年，当台湾电子制造商明基公司（BenQ Corp.）宣布其德国手机业务破产时，巴尔达遭受了重创，而明基在收购该业务不到12个月后就做出了这一决定（SI）。此外，巴尔达的核心业务手机外壳也因价格暴跌而受到影响。2006年，整体销售额下降了7%，降至4.82亿美元，而公司遭受了6400万美元的税前亏损，几乎与前一年同期的利润相同。从4月到10月，巴尔达的股价下跌了近60%，当时管理层发布了第二次盈利警告。“这是一个动荡的一年，”首席执行官乔阿希姆·古特在3月28日对记者说。

更准确地说，巴尔达经历了企业版的同时器官移植。该公司出售了六家德国工厂中的五家，然后在中国和印度开设了新设施。巴尔达还购买了TPK控股公司50%的股份，这是一家拥有关键触摸屏技术的厦门（中国）公司。尽管巴尔达在触摸屏方面没有经验，但与蓝筹手机制造商的联系可能会为TPK打开新市场，巴尔达表示它可能很快将产能翻倍，达到每年7000万块显示屏。

对巴尔达转型的初步怀疑非常强烈。德国银行Sal. Oppenheim Jr.的分析师尼古拉斯·冯·斯塔克尔贝格甚至飞往中国，以确保TPK是巴尔达所声称的一切。斯塔克尔贝格对TPK现代化的校园和其台湾创始人迈克尔·蒋留下了深刻的印象。蒋的家族在交易中获得了巴尔达15%的股份，现在是合并后公司的最大股东。“他是一个非常有活力的企业家类型，”斯塔克尔贝格说，他后来将巴尔达的股票评级上调为“买入”。

`巨大的潜力’

仍然有怀疑者在想，Balda是否能够使收购获得回报。该公司承诺今年的税前利润将至少达到6500万美元，销售额为8.45亿美元——一些分析师认为这个目标有些过高。3月29日，总部位于杜塞尔多夫的银行Westlb将Balda的股票评级下调至“卖出”，警告称下半年销售额可能不会像管理层预期的那样出色，存在“重大风险”。在未来，其他触摸屏制造商，如总部位于加利福尼亚的Synaptics Inc.（SYNA）可能能够提高产量以进行竞争。尽管苹果公司拒绝对此报道发表评论，但该公司不喜欢依赖单一供应商提供重要组件，并通常鼓励竞争对手参与竞争。

但大多数投资者仍然持乐观态度。自11月低点以来，Balda的股票已上涨了55%。富达自3月披露持有5%的股份以来，已将其持股比例增加至10%，尽管该基金公司拒绝发表评论。乐观的一个可能原因是：iPhone可能会鼓励在其他手机以及MP3播放器、医疗设备，甚至可能是烤面包机和冰箱等家电中更具创意地使用触摸屏。“这项触摸屏技术具有巨大的潜力，”总部位于伦敦的Audley Capital基金的管理合伙人Michael Treichl说，该基金持有该公司约8%的股份。“Balda处于一个良好的位置，可以利用这一点。”

作者：Jack Ewing 和 Arik Hesseldahl