米塔尔父子 - 彭博社

作者：斯坦利·里德

封面故事播客

在卢森堡的博克艺术宫深处，这里是钢铁巨头阿塞洛尔·米塔尔（MT ）的总部，六位四五十岁的男士聚精会神地倾听来自世界各地的工厂经理们进来进行演讲。这可不是一群轻松的人：几乎桌子上的每个人都有数十年的钢铁行业经验。唯一的例外是31岁的阿迪亚·米塔尔，这位面容年轻的首席财务官是创始人兼首席执行官拉克希米·N·米塔尔的儿子。但在这个充满老兵的房间里，他才是真正掌控局面的人。当负责公司美洲业务的路易斯·肖尔斯提到一个重要工厂的人事问题时，阿迪亚·米塔尔是第一个回应的人。“请随意，”米塔尔面无表情地说，“更换管理层。”

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严厉的话语，冷淡的表达。这小子可不是开玩笑。阿迪亚的父亲没有参加会议，但每个人都知道这位身材修长、严肃认真的儿子得到了拉克希米·米塔尔的全力支持。这并不新鲜。尽管阿迪亚年纪尚轻，但他与父亲共事已有十年，是他最亲密的 confidant。如今，这对父子组合是全球商业舞台上最强大的父子搭档。米塔尔家族共同主导着地球上最古老、最基本的行业之一。在这个过程中，他们帮助复兴了一个萎缩的行业，并创造了惊人的财富。米塔尔家族在阿塞洛尔·米塔尔的45%股份价值330亿美元，使他们跻身全球最富有的家庭之列。

你可能很了解拉克希米·米塔尔。他的公司负责全球钢铁产量的10%。他住在一座有12个卧室的伦敦豪宅里，随时有管家服务，墙上挂着一幅毕加索的画。他还以5500万美元为女儿的婚礼花费而闻名，其中包括在凡尔赛宫举办的派对。然而，除了钢铁行业外，鲜有人了解阿迪亚及其在父亲成功中扮演的重要角色。56岁的拉克希米是钢铁行业的远见者，而阿迪亚则是金融交易的策划者。这位受过沃顿商学院教育的平滑型儿子推动了对阿塞洛尔这家大型欧洲钢铁公司的380亿美元收购，并帮助敲定了去年6月达成的交易的每一个细节。

一个罕见的案例

他们成功的核心在于米塔尔家族强大的纽带。在许多家族王朝中，儿子和女儿要么拼命争取父亲的认可，要么阴险地策划推翻老父亲。但米塔尔团队似乎是代际尊重和共享权力的罕见案例。拉克希米给了他的儿子所需的空间来建立和塑造公司。阿迪亚反过来又足够聪明和自信，能够在每一个转折点上向父亲学习。“父子在商业上的关系通常是相当棘手和复杂的，”米塔尔董事会成员威尔伯·罗斯说，他在2004年将自己的美国公司国际钢铁集团出售给米塔尔，并在阿塞洛尔·米塔尔投资了2.5亿美元。“但在这种情况下，似乎运作得很好。”

它之所以有效的一个原因可能是米塔尔家族在许多方面非常不同。拉克希米是一个推销员的儿子，直到五岁时，他都生活在一个没有自来水的贫穷偏远的印度村庄里。他的父亲后来开了一家小钢铁厂，让年轻的拉克希米尝到了这个行业的滋味。拉克希米反过来又创办了自己的钢铁公司，培养了直觉型管理者的本能。阿迪亚则作为一位崭露头角的企业家的心爱的独生子长大，随后被父亲派往美国，获得只有在西方才能获得的金融技能。

粗犷的父亲，精致的儿子：这两者是印度企业中更大主题的一部分，尽管米塔尔家族现在在伦敦运营。一个又一个印度家庭——信实的安巴尼家族，维普罗的普雷姆吉家族——通过将子女送往英国和美国接受教育而增强了自身实力。拉克希米与工人们聊天时很自在，仍然知道如何操作将废料转化为熔融金属的电弧炉。阿迪蒂亚更喜欢与华尔街的人群在一起，享受潜水和滑雪，已经成为一位出色的交易者。

他们也摆脱了许多常常束缚欧洲和印度商业的社会和文化限制。米塔尔家族是马尔瓦里人，来自印度拉贾斯坦邦，以培养精明的商人而闻名。但拉克希米最初是在印度尼西亚建立他的业务，然后才在伦敦发展，因此在他的家乡被视为某种外来者。因此，他成为了一种没有根基的世界公民。

父子俩都可以是狡猾、顽强和强硬的——如果不是完全无情的话——会将任何阻碍他们的人推开。他们以漫长的会议而闻名，会议上仅靠绿茶和三明治维持。米塔尔家族通过各种手段，巧妙地说服或智胜来自全球各地的钢铁高管。当他们决定想要某样东西时，他们不会放弃。“你不能对那个男人说不，”一位钢铁高管这样评价拉克希米。例如，米塔尔家族在赢得罗马尼亚的一家钢铁厂之前，经历了三年的政治风云变幻的谈判。

问题是儿子是否把父亲推得太远。毫无疑问，拉克希米·米塔尔拥抱风险：他通过接管无人问津的衰退钢铁厂建立了自己的帝国。但在阿迪提亚负责并购后，米塔尔家族已将业务从低价收购破旧工厂转向了其他方向。相反，他们现在为行业中一些最好的钢厂支付高价。阿塞洛尔交易意味着公司背负了债务，目前总额约为200亿美元。任何需求的下滑加上中国钢铁出口的激增都可能使偿还债务变得困难。

米塔尔家族认为，通过增加地理范围，他们使业务变得更加稳定。尽管美国价格最近下滑，阿塞洛尔·米塔尔仍在大量产生现金。去年，它报告的营业收入为118亿美元，销售额为885亿美元。而且投资者似乎对债务负担并不太担心：自两家公司在八月开始合作以来，股票价格已从低30美元飙升至54美元。

几十年来，米塔尔的战略始终如一。故事始于1978年，当时米塔尔在印度尼西亚的泗水开设了他的第一家钢厂。尽管美国和欧洲的需求疲软，但亚洲的行业却在蓬勃发展。拉克希米开始相信，如果钢铁公司足够大，能够与铁矿石和煤炭的供应商以及汽车制造商等客户平等谈判，就能获得丰厚的利润。这一直是米塔尔的组织原则，直到阿塞洛尔交易。现在，米塔尔家族有能力根据当地需求增加或减少生产。从长远来看，拉克希米的愿景是一个由少数强大公司主导的行业，这些公司在经济下行时能够削减产量而不是价格。

阿迪提亚的交易能力正在帮助将他父亲的愿景变为现实，二人在重振钢铁业务中发挥了关键作用，而不久前这仍是全球工业的麻烦孩子。贪婪的掠食者们现在为曾经被轻视的公司支付巨额价格，例如英国的科鲁斯集团，印度的塔塔钢铁在4月2日以120亿美元收购了该公司。“米塔尔家族让钢铁成为一个更稳定的业务，投资者更容易接触到，”专注于工业并购的行业企业融资有限公司的董事总经理达尔顿·G·德怀尔说。

当他的父亲在全球各地乘坐他的湾流G550飞机，与总统和权贵共进晚餐时，阿迪提亚则专注于细节。他负责将精干的米塔尔钢铁公司与阿塞洛尔合并成一家公司，后者是三个长期受到宠爱的欧洲企业的合并。他的首要任务是在2008年前从新公司中挤出承诺的53亿美元的节省和收入增长。自去年八月以来，他还担任董事会成员，监督美洲的大部分运营：美国的四个工厂，以及加拿大、墨西哥、智利、阿根廷和巴西的工厂。

尽管他年轻——看起来甚至更年轻——但阿迪提亚并不是钢铁行业的新手。他从21岁开始工作，实际上更早就开始了他的职业生涯。阿迪提亚于1976年出生在加尔各答，但在他还是婴儿时就与家人搬到了印度尼西亚，在那里他就读于有110名学生的泗水国际学校。“那是一种非常简单的生活，”他说。由于几乎没有其他娱乐可供选择，作为青少年，他常常跟随父亲在工厂的故障排除任务中，喜欢看着炉子吞噬废金属，发出如滚雷般的轰鸣声。“我曾经在熔炼车间度过星期六的晚上，”他回忆道，那是一个巨大的空间，里面有装满熔融钢的大铲子。

米塔尔一家现在有一条规则，虽然并不总是遵守，那就是不在家谈论工作。然而，当阿迪亚成长时，家里总是充满了商业气息，让儿子吸收了父亲对行业的热爱以及他敏锐的战略和时机感。“他会告诉我他的旅行，他买了哪些公司，”阿迪亚回忆道。“我会去他的办公室，闲逛，和那里的员工聊天。”

因此，阿迪亚的血液中流淌着钢铁。几乎在他们的帝国中，任何人都能讲述米塔尔家族的拜访故事，他们常常记得几年前参观时的个别员工。他们会问一些关于运营的尖锐问题，并询问所请求的改进是否已完成。“他们和我们一样热爱钢铁，”阿塞洛尔的前首席财务官、现在合并公司董事会成员的冈萨洛·乌尔基霍说。但他们也是要求严格的。美国员工回忆起在一个机械故障导致损失超过两周的情况下，仍然在90天内完成重铺高炉的任务。拉克希米的反应是什么？“所以下次你们可以在72天内完成。”

数字人

当阿迪亚在1993年前往沃顿商学院时，他并没有打算立即加入家族企业，而是希望在金融领域工作。在那里，他遇到了未来的妻子梅哈，梅哈几个月来都拒绝理会阿迪亚。然而，他的坚持最终为他带来了好处。“我确保有很多机会和她共度时光，”阿迪亚说。“最终，我所有的努力和坚持都得到了回报。”两人在1998年结婚，去年夏天，就在阿塞洛尔交易完成的几天后，这对夫妇迎来了一个女婴。

他在家族企业外的时间很短。毕业后以优异的成绩，阿迪亚加入了瑞士信贷第一波士顿（CS）。但他待的时间不到一年。他离开是为了帮助他的父亲创建一家名为伊斯帕特国际的上市公司，这家公司是由米塔尔收购的许多钢铁资产组成的。“我一直相信[股票发行]会带来更多机会，”阿迪亚说。

他很快找到了自己的角色。阿迪亚对数字的掌握和嗅探目标的能力使他在2000年被拉克希米任命为并购负责人。然而，对于阿迪亚来说，这段时间是一个艰难的磨练。残酷的钢铁萧条导致了一波破产，使伊斯帕特的股票从1997年的首次公开募股价格27暴跌至2001年底的1.50，而该公司的20亿美元墨西哥业务也岌岌可危。

但米塔尔家族将危机转为他们的优势。他们以极低的价格收购了东欧和阿尔及利亚的工厂。利用许多政府希望摆脱亏损资产的愿望，并得到世界银行和欧洲复兴开发银行的有利融资支持，米塔尔家族在短短两年内将年生产能力翻倍至3000万吨。“到处都有东西在出售，”阿迪亚说。

然而，米塔尔家族的孤注一掷的赌注并不为一些伊斯帕特股东所接受。尽管在首次公开募股的招股说明书中保证他们只会通过上市公司购买钢铁厂，但一些收购却是米塔尔家族私下进行的。这使得投资者抱怨家族在私下收购优质工厂的同时，留下了不太吸引人的资产在上市公司中。米塔尔家族反驳称，在行业困境时期在新兴市场进行的收购对公众股东来说风险太大。

然后，在2004年，阿迪提亚帮助填补了投资组合中的一个空白，达成了一项重大的美国交易。该公司同意以45亿美元收购国际钢铁集团——其中包括老贝塞斯达钢铁的资产——从罗斯手中收购，使米塔尔家族一夜之间成为美国行业的顶尖玩家。他们利用这笔交易清理了他们混乱的公私结构。伊斯帕特以130亿美元收购了他们的私营公司LNM控股，成立了米塔尔钢铁公司。拉克希米给自己支付了20亿美元的股息。

当阿迪提亚首次想到追求阿塞洛尔的想法时，他的父亲并不太热衷。拉克希米说：“我觉得这是一个不切实际的想法。”在2005年12月，阿迪提亚在瑞士圣莫里茨的家中度假时，提出了他的观点。阿塞洛尔也在收购钢铁厂，两家公司在两个月前曾在乌克兰竞标过一家工厂。尽管米塔尔获胜，阿迪提亚认为阿塞洛尔的挑战将价格抬高了近40%，达到了48亿美元。这帮助说服了他的父亲。“他们在每次购买中都在与我们竞争，”拉克希米说。

米塔尔家族首先尝试了友好的方式。阿迪提亚邀请阿塞洛尔首席执行官盖·多莱在伦敦的豪宅共进晚餐。一幅描绘一位莫卧儿统治者抱着猎鹰的大画作主宰着整个场景；美酒流淌。在某个时刻，多莱夸耀阿塞洛尔的表现如何出色，进一步激发了米塔尔家族的胃口。但在三小时的晚餐后，多莱对任何交易的建议都不以为然。

防线的裂缝

在多莱拒绝进一步会晤后，阿迪提亚开始采取强硬措施。一位匆忙召集的投资银行家表示，这笔交易是经典的米塔尔风格。他们自己的业务表现良好，使他们有勇气追求这个最大的目标。然而，团队的准备程度远不如他们的银行家所希望的那样。首先，阿塞洛尔总部位于卢森堡的监管环境是未知领域。“没有其他企业会这样做，”那位银行家说。

一场持续五个月的激烈斗争展开。米塔尔家族认为他们完蛋了，因为在五月底，阿塞洛接受了一个竞争对手的报价。多莱同意将公司32%的股份出售给俄罗斯寡头阿列克谢·莫尔达绍夫，以换取对钢铁制造商塞维尔斯塔尔的控股权。“我们都在努力寻找阿塞洛防线的破绽，”高盛的投资银行家沙赫里亚尔·塔吉巴赫什（GS）说，他参与了这笔交易。当阿塞洛董事会成员对他们所看到的公司极端防御策略及其普遍拒绝与米塔尔家族接触感到不安时，机会出现了。

在六月，尽管高盛建议反对，米塔尔家族还是向阿塞洛发送了一封信。这打破了僵局，阿迪亚开始了一系列秘密会议，为达成交易铺平了道路。塔吉巴赫什说：“阿迪亚可能是对交易关键要素掌握得最好的那个人。”参与其中的瑞士信贷银行家杰里米·弗莱彻补充道：“阿塞洛在概念上非常是阿迪亚的交易。”

这样的影响力证明了他父亲对阿迪亚的信任。两人关系融洽，常常能接上对方的话。当他们在伦敦时，米塔尔家族通常会一起吃午餐，餐点从拉克希米的豪宅送来。当身处不同城市时，他们每天至少通话两次。“几乎没有什么事情是我们不谈的，”阿迪亚说，他在外人面前总是称呼父亲为“米塔尔先生”。这种尊重是相互的。“我不把他看作年轻人，”拉克希米说。“我欣赏他的智慧以及他的想法、建议和信念。”

阿塞洛的争夺战消除了其他人对阿迪亚的任何疑虑。当多莱提出裙带关系的问题时，他遭受了重创。而多莱仍然质疑这笔交易的智慧。“在判断任何合并之前，你必须等待很长时间——四到五年，”他说。但阿迪亚现在看起来确实像个赢家。他讲述了像征服者一样游览卢森堡市，参观歌剧院和其他地标。他的导游：无疑是首相。为了达成交易，米塔尔家族承诺在合并公司中将由阿塞洛的一位高管担任首席执行官，任命阿塞洛的执行副总裁罗兰·琼克担任该职位。但三个月后，琼克辞职了。拉克希米现在是首席执行官，而阿迪亚则负责整合。他的妹妹瓦尼莎也在公司工作，并担任董事会成员。阿塞洛米塔尔的总部可能位于卢森堡，阿迪亚说，但“权力在伦敦。”

米塔尔家族和大多数亿万富翁一样，生活方式与我们其他人截然不同。拉克希米乘坐迈巴赫豪华轿车出行，并在他的湾流私人飞机上度过无数小时。阿迪亚也可以随意使用这架飞机，常常乘直升机抵达机场。然而，尽管他们的生活奢华，米塔尔家族却出奇地接地气。当然，他们可能会在像婚礼这样的大型家庭活动上挥霍，但他们更正式而非炫耀。他们非常私密，把有限的闲暇时间集中在家庭的核心圈子上。

不过，他们的生活主要是关于工作的。作为美国广泛重组的一部分，阿迪亚引入了新管理层来运营位于印第安纳州伯恩斯港的一个大型工厂，该工厂位于密歇根湖的南岸。他希望新团队将产量提高25%，这将使其成为美国最盈利的工厂。这就是阿塞洛的用武之地。与拉克希米通过收购而致富的那些发展中国家的破旧设施不同，阿塞洛并不是一群恐龙。虽然这两家公司规模大致相同，但阿塞洛每年在研发上的支出是米塔尔的10倍以上。阿塞洛最好的工厂在效率、可靠性和钢铁质量方面都优于米塔尔的工厂。

为了利用这种专业知识，Burns Harbor最近派遣了一支工程师团队前往比利时根特的Arcelor的瑰宝Sidmar。目的是弄清楚为什么在完全相同的投入下，欧洲人能够从他们的工厂中挤出比美国工厂多约7%的钢铁。美国人享受着根特老城区的烛光晚餐，但他们对在比利时看到的先进技术和车间知识更是赞叹不已。现在，他们正准备使用一种名为“炸弹”的Sidmar设备，该设备可以插入熔融钢中以采样其化学性质并及早检测缺陷。Mittals正在推动这种知识交流在公司全球网络中进行，从巴西到哈萨克斯坦。现在在Arcelor Mittal旗下的众多文化提供了“取之不尽的竞争优势，”公司的美洲首席技术官Greg Ludkovsky说。

捉襟见肘

整合Arcelor仍然有大量工作要做，因为它在商业上并不像在技术上那么敏锐。竞争对手表示，Mittal在这笔巨额交易之前就已经忙得不可开交，而公司的美国高管承认他们的精力有限。例如，他们尚未安装统一的计算机系统。失去的专注使其他公司能够抢占业务，夏洛特（北卡罗来纳州）Nucor Corp.的首席执行官Daniel R. DiMicco说（NUE ） “自从Mittals在2004年收购ISG以来，我们可能获得了客户，”他说。

然而，Mittals已经在展望下一笔交易。他们刚刚收购了另一家墨西哥工厂，正在沙特阿拉伯建设一座新的钢管厂，并且可能接下来会收购Vallourec，这是一家大型法国石油行业管道制造商。亚洲是一个大空白，国有钢铁厂和国家冠军使得收购资产变得困难。一些人甚至认为Mittals可能会对韩国巨头Posco（PKX ）发起进攻。他们已经拥有中国生产商湖南瓦林33%的股份，并且还同意在印度奥里萨邦建设一座价值90亿美元的工厂。“如果他们在亚洲有曝光，他们将会掌控整个世界，”伦敦瑞士信贷的分析师Michael Shillaker说。

米塔尔家族有时间在他们这一边。阿迪亚还有很多年在前面，他的父亲也是如此。他们两人会一直在一起吗？阿迪亚并不太确定。“我不知道我是否会在这里走得很远，”他说。“这取决于机会和公司的需求。”

大多数人认为米塔尔父子组合至少还有十年的时间。正如INSEAD商学院新加坡校区的教授兰德尔·S·卡洛克所说，当父亲进入70岁，儿子进入40岁时，这种结合开始解体，因为年轻一代渴望掌控。但至少目前，米塔尔团队看起来非常稳固。“父亲是一个创业偶像，是21世纪伟大的商业领袖之一。儿子显然是一个非常有能力的年轻人，”卡洛克说。“这就是你能拥有的最佳情况。”

作者：斯坦利·里德，与迈克尔·阿恩特在芝加哥，南迪尼·拉克什曼在孟买，和杰里·史密斯在墨西哥城合作