在猎头行业的领头羊 - 彭博社

这些是让首席执行官感到紧张的时期。根据Liberum Research的数据，去年有超过28,000名高管失业、离职或换工作，比2005年增加了68%。但人员流动让至少一位首席执行官感到高兴：招聘公司Heidrick & Struggles International Inc.的L. Kevin Kelly。“这是一个充满活力的市场，”他兴奋地说。“对人才的需求巨大。”

高管层的变动为Heidrick带来了丰厚的收益。这家位于芝加哥的公司在2006年的收入达到了4.79亿美元，比前一年增长了16%。所有这些变动也让股东们感到兴奋。自从Kelly在九月接任以来，股票上涨了37%，达到了49，而标准普尔500指数的涨幅为9%，Korn Ferry这家其他顶级上市招聘公司的涨幅为12%。(商业周刊的母公司，麦格劳-希尔公司（MHP），在一些高管招聘中雇佣了Heidrick。）

尽管Heidrick的业绩高涨，一些投资者仍然认为长期来看还有相当大的上升空间。首先，婴儿潮一代将在未来10年大量退休，而35至50岁的人口池正在缩小。执行搜索顾问协会预计，超过50%的高管将在五年内离职。由于其在高层搜索中的最强竞争对手，Spencer Stuart和Russell Reynolds Associates是私营公司，Heidrick是投资者参与这一人口变化的少数途径之一。“他们有很好的声誉，还有很多趋势推动增长，”Skyline Asset Management的投资组合经理William F. Fiedler说，该公司拥有超过675,000股Heidrick的股票。

这家54岁的公司，以为IBM（IBM）和当前波音首席执行官W. James McNerney在3M（MMM）等大牌CEO提供服务而闻名，其品牌在海外市场也有良好的转化，搜索市场的增长速度超过美国。尽管北美的收入增长已从几年前的17%放缓至11%，但国际市场的增长接近25%。Heidrick已经在欧洲和亚洲占据了一席之地。虽然它与跨国公司在其本国有着长期的合作关系，但它正在帮助这些公司扩大招聘范围，超越通常的边界。

保证金呼叫

然而，凯利知道他需要继续改善这些业务，特别是欧洲的运营。欧洲大约占Heidrick销售额的三分之一，但其9.1%的运营利润率远低于美洲（20.3%）和亚太地区（26.8%）。凯利正在解决这个问题，关闭未使用的办公空间，并裁减行政人员和表现不佳的招聘人员。费德勒认为Heidrick可以将欧洲的利润率提高到15%，“这将是巨大的。”

当然，Heidrick在短期内面临的最大问题是经济。当科技泡沫破裂时，净收入从2000年的594百万美元骤降至2003年的320百万美元。随着经济学家对经济放缓的担忧，Heidrick和其他公司可能会受到影响。“如果你回顾历史，你会发现你不想预测好时光会持续下去，”晨星公司的分析师克里斯汀·罗兰德（MORN）说。

但海德里克这次准备得更充分。它已经实现了多元化，降低了对技术的重视，尽管现在34%的收入来自金融行业，但这些收入分布在不同的领域，如资产和财富管理、保险和私募股权。总体而言，凯利预计今年的销售额将达到约5.7亿美元，比2006年增长约20%，并创下13%的记录营业利润率。

海德里克的资产负债表也非常干净，拥有约2.21亿美元的现金，几乎没有债务。去年，海德里克利用部分现金储备以3660万美元收购了高地合伙人，这笔交易应该会为其金融服务业务增添更多深度。凯利表示，未来可能还有更多机会：“我们始终在寻找投资这些现金并为股东创造价值的方法。”

罗杰·O·克罗基特