瑞银：华尔街丑闻的笔记 - 彭博社

米切尔·S·古滕贝格看起来像个模范银行家。这位42岁的男子是瑞银（UBS）的执行董事。他和妻子苏珊在曼哈顿有一套公寓，在汉普顿有一处价值100万美元的住宅。他们是“学习领袖”组织的主要捐赠者，该慈善机构为纽约市公立学校的孩子提供辅导服务。

但联邦检察官指控古滕贝格在过去五年中通过出售机密股票研究来增加他大约30万美元的年薪。3月1日，他们指控他策划了一起内幕交易计划，他涉嫌提前向两名交易员透露数百只股票即将发生的评级变化——使他们能够在消息发布前进行交易。接近调查的人士表示，古滕贝格总共 pocketed 超过100万美元的现金。有关当局表示，他从瑞银一个精英委员会的职位上获得了内部消息，该委员会负责批准所有的升级和降级。

检察官们正在大肆宣扬古滕贝格和其他12人的逮捕，称这是自伊万·F·博斯基时代以来最大的交易丑闻。但古滕贝格与博斯基之间有很大区别，后者是一位华尔街的高手。尽管有这个头衔，但熟悉他职责的人表示，古滕贝格本质上只是一个被美化的市场营销执行官。有人称他为“交通警察”，负责确保研究报告被送到合适的投资者。其工作的其他部分包括游说大型机构在《机构投资者》和其他出版物主办的股票选择比赛中投票支持瑞银分析师，以及让分析师在媒体上获得更多曝光。

作为一名经纪人，古滕贝格在1999年加入瑞银团队之前的记录并不显赫。在他职业生涯的头12年里，他从一个工作跳到另一个工作，最初在雷曼兄弟公司（LEH）和贝尔斯登公司工作，随后转到阿克西翁资本管理公司和第一阿尔巴尼公司（FACT）

他似乎在瑞银找到了自己的节奏。在加入这家总部位于瑞士、全球拥有78,000名员工的公司两年后，他被选为其享有盛誉的12人投资研究委员会的成员。这是一个反映高度信任的丰厚职位。有关当局声称内幕交易计划是在古滕贝格担任委员会成员的第一年策划的。他目前因对六项证券欺诈和共谋罪指控不认罪而处于无薪休假状态，并已交付50万美元的保释金。他的律师肖恩·奥谢拒绝发表评论。

瑞银在提升古滕贝格到如此敏感职位时似乎怎么会出错呢？虽然该公司拒绝发表评论，但他的过去几乎没有任何迹象表明他会参与检方所描述的任何计划。在1986年，他因被指控在没有适当许可证的情况下出售股票而与威斯康星州的监管机构发生冲突。在1997年，当他在阿克西翁时，他被列为一项由大投资者提出的200万美元仲裁索赔的被告，该索赔指控其账户存在过度交易。古滕贝格因仅是“销售助理”而被从争议中剔除，该索赔随后被驳回。四年后，他在瑞银的投资研究委员会任职。

银行需要更加谨慎地挑选他们最敏感委员会的候选人。“你会认为他们应该充满超级分析师，”参与过涉及分析师和投资者的仲裁案件的律师雅各布·扎曼斯基说。“但我觉得这些委员会与市场营销有很多关联。”华尔街很少讨论其评级过程。

讽刺的是，华尔街公司在2003年支付了14亿美元以解决分析师与投资银行家串通发布有利评级的指控。实际上，这些公司一直在利用股票研究向潜在的投资银行客户推销自己。但正如瑞银丑闻所示，华尔街的推销员可能仍然会找到超越界限的方法。

作者：马修·戈德斯坦