住房：建筑商咬紧牙关 - 彭博社

投资者在一月份新房销售大幅下滑后感到紧张。但住房衰退不太可能突然加深。相反，房屋建筑商终于准备好减少未售出房屋的库存。

本月房屋销售下降16.6%使得房屋建筑商的股价因担心需求可能进一步下降而大幅波动。然而，美国大和证券的经济学家迈克尔·莫兰认为，“住房建设调整的主要部分已经过去。”莫兰指出，在截至一月份的三个月中，住房开工与新单户住宅销售之间的平均差距降至179,333，创下25年来的新低。历史上，住房开工每年通常超过销售约40万套。这种长期差异是由于个人雇佣建筑商建造他们的房屋。这些数据被计入住房开工数据中，但不包括在房屋销售数字中，因为这些单位从未进入市场。

虽然销售确实放缓，但开工与销售之间的缩小在很大程度上是由于新建房屋的突然回落。开工在一月份比去年下降了近40%，而销售在同一时期下降了20%。

莫兰表示，建筑调整，特别是相对于销售的调整，将“导致住房完工数量下降和库存削减。”将11月和12月的温和天气对住房统计数据的积极影响与一月和（很可能）二月的负面影响进行平均，莫兰预计销售将徘徊在每年100万套的水平。这将使库存水平在明年初恢复到更舒适的水平。

显然，风险仍然存在。政府数据并未将取消的新房购买计入库存数字。银行更严格的贷款标准也可能减少潜在买家的数量。这些因素将延长库存调整的时间。但除此之外，住宅建筑对经济的重大拖累似乎将会减轻。

作者：詹姆斯·梅林，纽约