评论：如何处理苹果的现金 - 彭博社

你会如何处理120亿美元？这就是苹果公司（AAPL）在1月17日报告最新季度收益时，其资产负债表上的现金数额。得益于iPod系列的巨大成功和复兴的Macintosh，史蒂夫·乔布斯和团队正在赚得盆满钵满。而这笔现金储备每季度大约增长10亿美元。苹果可能不是最富有的科技公司：毕竟，微软公司（MSFT）的现金约为290亿美元。但由于61%的资产以现金形式持有，苹果在相对基础上远超微软（44%）。

任何其他拥有如此丰厚储蓄账户且零债务的公司，可能会受到股东的指责，甚至成为私募收购者的目标。但考虑到苹果760亿美元的市值，这种情况不太可能。你至少会期待看到一些对投资者友好的举措，比如回购股票或支付股息，正如苹果在1987年至1995年期间所做的那样。或者进行一场购物狂欢。但科技收购的失败率很高，而乔布斯坚信小团队和专注运营的力量。他不会仅仅为了在许多市场中成为参与者而随意花钱。

在苹果进行交易的罕见情况下，它倾向于收购可以整合到已经在开发中的项目的小公司。2002年，苹果以3000万美元收购了EMagic，这是一家德国公司，开发了专业音乐人的Logic程序。这导致了一个受欢迎的Mac程序GarageBand。苹果还利用其现金确保了组件的稳定供应。2005年，它收购了全球NAND闪存制造能力的一大部分。这些芯片是iPod nano和shuffle的关键组件。

但现在考虑一下苹果可以做的另一个赌注：如果它拿出，比如说，10亿美元，通过公司拥有的风险投资部门分发给正在成长的小苹果呢？

许多其他科技巨头也走过风险投资的道路，包括高通（QCOM ）、摩托罗拉（MOT ）、IBM（IBM ）和英特尔（INTC ）。英特尔资本在15年内投资了40亿美元于1000家公司——其中10亿美元是在2006年。大约160家公司被其他公司收购，而另外150家公司上市。无论如何，英特尔都可以获利。去年，英特尔资本的投资为母公司的净收入增加了2.14亿美元。

并不是每一次掷骰子都会赢。事实上，英特尔资本的持股在2005年净亏损4500万美元。但短期内变得更富有并不是重点。英特尔的目标是利用其可观的资源——现金、技术专长和行业洞察——来发现和培养几十家优秀的初创公司。它们的成功可能会导致未来芯片需求的激增。

想象一下，如果将苹果的现金、技术专长和设计理念提供给一批初创公司，会产生什么结果。如果你是一家音乐软件公司，难道你不想得到那些开发了iPod的人的指导吗？iPod显然是十年来消费电子产品中最大的东西，而iTunes Store则是在仍处于初期阶段的数字媒体分发中唯一需要面对的力量。Mac OS X计算机操作系统的关注度超过了来自西雅图以外的任何东西。如果乔布斯的最新直觉是正确的，iPhone可能会证明比iPod更大。

苹果树上有很多枝条需要滋养。一旦你超越了像微软、Adobe（ADBE ）、Intuit（INTU ）这样的知名公司，开发Mac软件的最显著名字都是资源有限的小公司。在Mac上游戏仍然远远落后于Windows世界。尽管iPod配件的产业价值超过10亿美元，但围绕增强iPhone和Apple TV（将互联网视频发送到电视）的产品创意才刚刚开始成形。

苹果并不总是如此成功。在1990年代中期的某个时候，它几乎没有足够的现金维持两个月的运营。现在，那些日子似乎已经遥不可及。苹果有机会利用一些盈利来帮助其他挣扎中的企业家，并在此过程中丰富股东。

作者：阿里克·赫塞尔达尔