抵押贷款银行家经济学家：“市场在运作” - 彭博社

我昨天听到抵押贷款银行家协会的首席经济学家提到次贷危机时说“市场在运作”，并不感到太惊讶。

有一种经济学派认为市场总是有效的，就像伏尔泰的《老实人》曾说过的，这个世界是所有可能世界中最好的。当信贷标准变得极其宽松时，真正信奉市场经济的经济学家们声称市场在运作：毕竟，银行家们是自由选择发放贷款的，投资者们也是自由选择购买这些贷款的。

而现在，次贷贷款机构关闭了大门，股东们遭受损失，借款人面临止赎，因为他们无法再融资那些他们本不应该获得的贷款，再次传出的消息是市场在运作。

这是抵押贷款银行家协会昨天声明中的一段摘录：

“市场在运作，从行业中淘汰过剩产能，因为资本市场的价格信号导致了发起人产品组合的变化，并直接和立即影响抵押贷款机构可以提供给借款人的利率。远非问题，这些清晰有效的市场信号和行动将帮助市场更有效地恢复其平衡。”

“我们将继续提醒政策制定者避免任何可能妨碍市场响应基础经济条件变化的监管或立法行动。公共政策的重要角色应该是促进高效市场，因为这些最终将使消费者受益。”

一个问题：如果市场 不 工作，会是什么样子？

在昨天听取抵押贷款银行家会议电话会议之前，我与国家社区再投资联盟的总裁兼首席执行官约翰·泰勒进行了交谈。温和地说，他并不在乐观派的阵营中。他在发言前表示，经济学家存在的唯一原因是让占星师看起来更好。

泰勒说：

“抵押贷款银行家的观点认为市场会自行纠正……接受了数百万家庭将被迫离开家园的假设。国会有更高的标准。当市场占优并进行纠正的代价是数百万家庭失去家园时，这是不可接受的。”

他对这个话题越来越感兴趣……

“家庭被警长驱逐，留下钥匙，必须寻找居住的地方：人们是否认为这就是应该的方式，‘只要市场占优’？人们应该能够走进经纪人的办公室，知道他们将获得符合其需求的竞争性产品。”

现在，确实有一些消费者维权组织在监管贷款方面走得太远。许多人幸福地生活在自己的家中，建立了稳固的中产阶级生活方式，因为市场可以自由地向那些以前可能无法获得信贷的家庭提供信贷。

所以我对抵押贷款银行家对立法者和监管者过多干预的警告有一些同情。但对“市场一直在运作”的坚持不懈，并没有对银行家的事业带来任何好处。