市场思考 - 彭博社

我收到了很多关于市场波动的评论邮件。以下是一些亮点。（顺便说一下，这些投资者的名字真的很棒，简直像是从中央选角出来的一样！）欢迎随时分享你的想法！

韦恩·威克，IMCA-RC的高级副总裁兼首席投资官，以及Vantagepoint投资顾问公司的首席投资官。

每当美国股市经历大幅下跌时，投资者都会想：“我应该卖掉吗？”通常这是一个错误。所有投资都有一定风险。但正如附带的ICMA-RC市场分析所示，波动性在市场的历史中已经是一个常见的元素，持续了几十年。

虽然标准普尔500指数在1926年至2005年间的年均收益约为10%，但该指数在任何给定年份返回10%是非常不寻常的。实际上，在那80年中，只有五年（约6.5%的时间）该指数返回了“平均”10%。大多数年度回报要么高于，要么低于正常水平。

ICMA-RC始终建议其退休计划的赞助商和参与者耐心应对市场波动。建立退休保障需要几十年的时间。奖励投资者的是“在市场中的时间”，而不是“市场时机”。

尼克·马西，Householder Group的区域副总裁，管理超过40亿美元的资产。

市场早就该进行某种修正，并且仍然在我们的交易区间内，没有突破可预测的主要支撑位。我们现在看到的是在反弹后的典型抛售。短期展望，我们处于一个强支撑区域，波动性将在接下来的几周内持续。

这是一场市场事件，而不是经济事件。

亚当·博尔德，The Mutual Fund Store的首席投资官，管理着大约30亿美元的资产。

投资者需要在市场修正的情况下做好心理准备，就像我们本周所看到的那样。虽然许多投资者可能会利用这种恐慌作为改变他们投资组合的动力，但他们必须小心不要过于情绪化。毕竟，我们已经很久没有经历过标准普尔的市场修正了。我们告诉我们的客户在兑现他们的筹码或在下跌时买入之前要小心。

比尔·比赫勒，Barclay Partners资产管理公司的总裁，管理着3亿美元的资产。

市场的波动并不意外，因为我们没有经历过任何修正。周二是一个一日奇迹。这是一个市场事件，而不是经济事件。没有衰退的预期。资金无处不在，只要资金无处不在，事情就会好起来。

这是一个将现金投入工作的绝佳机会。我们一直在等待修正，以便投入剩余的现金，而没有混乱就不会有修正。

希思·布雷，WealthTrust-Arizona的副总裁，管理着6亿美元的资产。

我认为短期影响虽然有些极端，但可能是一次短期的获利修正，持续时间最长可达三个月，类似于1997年最后一次大的亚洲修正，或者它可能表明市场正在为全面衰退做准备。格林斯潘似乎认为是后者，这并不是什么新鲜事。美联储将面临更多压力，以降低利率以缓和经济着陆。

多样性是这些环境中的游戏名称。另类投资非常有价值，但在这样的时刻可以真正展现其价值。不幸的是，“非相关”意味着有时另类投资是正相关的，或者与股市一起波动，有时是负相关的，或者与市场相反波动。这在我们管理的期货项目中表现为一年多以来最糟糕的单日表现，恰逢股市回调。这虽然在短期内不幸，但并没有给我们任何理由感到惊慌。考虑到我们在利率、股票指数和货币期货市场上看到的波动，我们预计将会有一些额外的波动，无论是正面还是负面。

迈克尔·丘奇，投资组合经理，丘奇资本管理。资产超过20亿美元。

市场动荡非常糟糕，短期内会搅动局势，但从长远来看变化不大。投资者需要保持耐心，不要做出不理性的行为。我们处于观望状态，不买也不卖。

哈里·克拉克，克拉克资本管理集团首席执行官。资产12亿美元。

“我们坚持预测8%到12%的修正，直到波动结束。最终，我们将期待一场勉强的衰退。”

比尔·舒尔茨，首席投资官，麦奎因、鲍尔与合伙人。资产超过8亿美元。

我们预计短期内将继续动荡，并不认为市场会崩溃。我们并不预测衰退，只是增长放缓。

杰夫·莱曼，CFA，BKD财富顾问投资服务总监，密苏里州斯普林菲尔德，管理资产达13亿美元。

“我们可能都被看似无风险的环境所迷惑，产生了虚假的安全感。

显然，一天内3%的抛售是相当可观的，但自八月份以来，我们仍然上涨了20%。

我不会太担心，因为风险仍然适中且控制良好。”

罗恩·基杜，首席投资官，科扎德资产管理，伊利诺伊州香槟，管理资产达5亿美元。

“在过去六个月里，所有人谈论的都是市场修正的必要性。现在我们有了修正，人们却在恐慌。到底发生了什么变化？经济仍在稳步发展。除了格林斯潘的一句随口而出的评论和一些来自中国的活动，其他没有变化。市场在过去几年中是多么稳定，真是令人惊讶。”