GDP修订：将我们的损失抛在脑后 - 彭博社

当第二次审视四季度经济增长的数据在2月28日公布时，预计最初报告的3.5%的增长将大幅下调。事实证明，企业对库存增长的控制比任何人想象的都要严格。

商业库存的月度数据没有变化，而11月份的增长略微下调。这些结果不仅未能达到许多经济学家的预测，还低于经济分析局的预期，该机构负责统计国内生产总值。

在初步的国内生产总值报告中，经济分析局仅有前两个月的库存数据。它估计了非耐用品制造商、零售商和批发商在季度最后一个月的库存水平变化。在初步的四季度报告中，经济分析局为12月份的库存插入了0.6%的增长，这导致估计库存积累放缓使整体增长减少了0.7%。

现在看来，损失将更接近2%，行动经济学的首席经济学家迈克·英格伦表示。随着建筑支出减弱和进口结果增加，四季度的增长有可能接近2%。

然而，剧烈的库存调整应该会为未来的经济增长带来更光明的前景。尽管这一修正正在持续到今年第一季度，尤其是在汽车行业，但可能很快就会完成。“只要销售轨迹保持稳定，库存修正的时间将是有限的，现在看起来有望在3月之前结束，”英格伦说。这一观点得到了1月份零售商进一步销售增长的支持。

一旦企业将库存调整到更舒适的水平，并且住房崩溃带来的拖累减弱，经济活动应该会进一步加速。在第一季度表现不错之后，英格伦预计经济在今年剩余时间将增长3%或更多。

作者：詹姆斯·梅林，纽约