代理季节在美国证券交易委员会的僵局 - 彭博社

在克里斯托弗·考克斯担任证券交易委员会主席的18个月里，他在统一一个分裂的机构方面取得了重大进展，在即使是像高管薪酬披露这样具有争议的问题上也获得了一系列一致的投票。但现在，考克斯对共识的追求正在减缓该机构对商业中最紧迫问题之一的反应：股东在公司选举中日益增长的权力。

在九月份，一家联邦上诉法院攻击了一项SEC政策，该政策多年来有效地阻止了投资者将他们的董事会候选人列入选票。考克斯承诺迅速采取行动，制定“一个明确的规则”来管理董事会选举。但委员会在十月份的会议上未能讨论此事，并在十二月份再次推迟，尽管高管们在代理季节来临之际恳求指导。“SEC让这一问题持续发酵，现在它已经完全失控，”华盛顿的自由市场智库美国企业研究所的彼得·J·沃利森说。“这让公司完全没有任何防御措施，任其悬而未决。”

激进的股东们乐于掌握主动权。“这是股东们至少寻找了30年的问责机制，”美国州、县和市员工联合会的养老金政策主任理查德·C·费拉乌托说。AFSCME在2005年对保险公司美国国际集团（AIG）提起的诉讼中挑战了长期以来的SEC规则，最终在美国第二巡回上诉法院胜诉。

不再回到过去的日子

凭借第二巡回法院的意见，投资者正在推动惠普（HPQ ）、Reliant Energy 和 UnitedHealth Group（UNH ）的代理提案。三家公司都寻求美国证券交易委员会（SEC）的批准，以将这些提案从其代理中省略。但在1月22日给惠普的信中，SEC拒绝表态。AFSCME起诉以确保惠普将提案纳入其中，公司最终做到了。

惠普的经历促使Reliant提起自己的诉讼。2月5日，该公司请求休斯顿的美国地区法院阻止Seneca Capital Investment Partnership的选举提案。总部位于明尼苏达州明尼通卡的UnitedHealth希望利用州法律将类似的决议排除在其代理之外。

企业律师将混乱归咎于SEC。“我们对SEC对惠普的反应感到惊讶，”Reliant的律师迈克尔·P·罗根（Michael P. Rogan）说，他是Skadden, Arps, Slate, Meagher & Flom的合伙人。“我们没想到会发展到这个地步。”商业游说者也没有预料到，他们正在向SEC施压，要求其发布新规则，以便企业能够反击。

企业不应指望快速解决或回到过去的日子。随着科克斯（Cox）努力在民主党和共和党之间的委员中建立支持，他明确表示要扩大股东权利：“我们有许多特别委员会告诉我们，为了更具竞争力，美国必须提高竞争优势，”SEC主席说。这不仅意味着减轻监管负担“还要确保股东权利得到充分尊重。

由洛雷恩·沃勒特