最终，Arm基金可能会获得支持 - 彭博社

在可调利率抵押贷款基金广泛可用的三年中，大多数并没有兑现其提供稳定份额价格和比货币市场或定期存款账户更高收益的承诺。但随着利率上升，它们可能终于有机会证明自己。

ARM基金购买由政府机构或私人公司打包成证券的抵押贷款池。利率下降促使房主重新融资许多基础抵押贷款，导致基金的回报下降。风险衍生品的使用对许多基金也证明是灾难性的。“稳定的净资产价值被证明是完全的虚假，”基金信托的经理迈克尔·D·赫希说，该公司是一家避免ARM基金的多基金共同基金系列。

新生机。但现在，ARM基金变得更加有趣。根据雷曼兄弟综合债券指数，固定利率公司和政府债券在2月份随着利率上升下跌了1.74%。但ARM基金由于其短期限，整体回报仅下降了0.03%——并且应该能够在其抵押贷款持有重新调整为新的更高利率时恢复失去的市场价值。

ARM基金使用多种策略，有些风险较高。“你真的需要很好地了解一个基金，才能弄清楚经理是如何获得收益的，”标准普尔评级集团的共同基金分析师斯科特·莱克说。普通的ARM基金，如堡垒可调利率美国政府基金和越洋快递可变利率政府基金，是最安全的，因为它们避免使用衍生品，主要坚持政府机构的ARM。

其他基金将使用私人抵押贷款池、杠杆和各种衍生品。例如，朝圣集团的可调利率抵押贷款基金购买信用质量较低且价格较便宜的私人可调利率抵押贷款，称为“B类”，以提高收益。通过这种策略，朝圣的可调利率证券信托I在可调利率抵押贷款组中获得了晨星公司的三年总回报排名第一。

选择可调利率抵押贷款基金时，不要仅仅关注收益。检查基金过去一年的股价波动，并查看是否包含任何衍生品。注意销售费用和开支。许多可调利率抵押贷款基金的约3%的费用可能会在第一年抹去你获得的任何优势。除了T. Rowe Price，大多数主要的无负担基金集团都避免可调利率抵押贷款基金。但如果利率逐渐上升，可调利率抵押贷款基金的总回报可能会超过货币市场和定期存款以及短期债券基金。在经历了艰难的头几年后，可调利率抵押贷款基金最终可能会迎来它们的春天。