日本银行贷款为何如此迟缓 - 彭博社

与美国同行不同，日本银行被允许持有大量企业股票。1991年，银行持有超过20%的所有日本企业股权。银行通常以购买价格在账面上记录这些股票，认为未实现的收益——被称为“隐性储备”——可以稳定贷款。

根据经济学家金善培和拉蒙·莫雷诺的说法，1980年代中期的监管变化削弱了这一论点，他们是旧金山联邦储备银行的两位研究员。在谈判国际资本标准时，所谓的巴塞尔协议，日本银行赢得了日本银行可以将其隐性储备的45%计入该协议要求的8%资本与资产比率的权利。与此同时，中央银行放松了对银行贷款的严格监管。结果是：日本银行的贷款变得对股市波动更加敏感。自1989年初以来，日经股市的急剧下跌使银行的隐性储备减少了73%，研究人员表示，这在“日本近期贷款增长乏力的事件中是一个主要因素。”