天空焦虑 - 彭博社

我们不是你的金主。这是英国航空公司对其美国合作伙伴美国航空集团在3月7日传达的信息。这家英国航空公司自去年以来已向美国航空投资了4亿美元，决定在美国航空扭转其损失之前，不再支付承诺的4.5亿美元中的任何一分钱，而美国航空的损失可能在1994年总计超过3.5亿美元。BA战略总监罗杰·梅纳德表示，联合营销和采购将继续，“但我们不确定是否想要进一步投资。”

对于美国航空来说，情况确实不容乐观，它面临着高成本、激烈竞争，以及自1989年以来总计24亿美元的亏损。但在动荡中被忽视的是对英国航空同样令人担忧的消息。这家航空公司的全球联盟网络迄今已花费了10亿美元，但却出现了问题。每个合作伙伴都因艰难的劳资谈判、产能过剩和不盈利的航线而受到困扰。停滞的战略迫使资本注入和资产减记，已经对BA的利润造成了伤害。而BA的挣扎为其他渴望开展国际合作的航空公司敲响了警钟。

“代码共享。”在主席科林·马歇尔的领导下，这家92亿美元的英国航空公司自1992年以来达成了一系列交易（见表）。除了与美国航空的交易外，BA还购买了法国最大的独立航空公司TAT欧洲航空49.9%的股份，并推出了一家低成本的德国航空公司德意志BA。为了服务太平洋市场，它还购买了澳大利亚航空公司澳航25%的股份。

巨大的回报预计将通过协调航班和其他策略来实现——尤其是“代码共享”。这就是计算机预订系统列出，例如，从克利夫兰到罗马的单个BA航班，但自动为乘客预订美国航空的第一段行程，从克利夫兰到匹兹堡的BA登机口。

到目前为止，英国航空的成本远远超过了收益。以法国的TAT为例，这是一家价值3.3亿美元的航空公司。去年，英国航空的股份仅花费了2200万美元。然而，TAT预计在1994年将亏损6000万美元。问题的一部分在于TAT与法国航空之间的一份取消合同，法国航空对英国航空的侵入感到不满。更糟的是，英国航空今年不得不注入1.03亿美元的新资本，以弥补损失并帮助TAT进行重组。

英国航空的全球业务其他部分也不太稳定。德意志BA正在亏损；英国航空不愿透露具体金额。澳洲航空在截至6月30日的年度中亏损了2.6亿美元，尽管英国航空预计今年会盈利。俄罗斯航空是英国航空与一些俄罗斯航空老兵之间的合资企业，梅纳德表示：“目前没有立即启动的前景”，并补充说，英国航空的投资微乎其微。

对英国航空来说，其核心业务仍然相对强劲是件好事。得益于从英国到亚洲航班的健康预订，截至12月31日的九个月利润增长了31%，达到了6.57亿美元。收入增长了13%。

然而，自2月初以来，1993年表现良好的英国航空股票已下跌14%，至每股约6.18美元。市场的不安反映了该航空公司在美国面临的艰难时期。尤其令人担忧的是关于英美航空服务条约的政府谈判。英国航空与美国航空的代码共享权将在3月17日到期，两家航空公司都在争取延长。但美国交通部长费德里科·佩纳将延长协议作为人质，直到英国在伦敦希思罗机场为美国航空公司释放更多空间。而美国航空公司董事长罗伯特·L·克兰达尔则在游说美国政府取消所有谈判和代码共享的延长，并重新开始。

股权损失。然后是USAir的危机。BA的强硬态度可能会震惊USAir工会做出让步。“如果我是USAir，我对BA的公告一点也不会感到不安，”达夫与菲尔普斯公司的分析师罗伯特·德克说。“USAir可以把它作为与劳工谈判的筹码。”也许是这样——但动荡的工会众所周知会对美国航空公司造成严重破坏。

这样的劳工动荡，以及代码共享的丧失，将严重削弱BA与USAir的联系的价值。目前，两家航空公司的高管都对这种情况不会发生充满信心，并且BA的全球协议愿景将会实现。梅纳德说：“这是一项长期战略。全球联盟的整个目的是在2000年前确保BA的未来。”

迫切的问题是，基于股权的全球联盟是否能在动荡的行业中提供安全保障。SAS在美国航空公司申请破产时失去了对大陆航空公司的股权，而KLM则减记了对西北航空公司的投资。KLM、SAS和另外两家航空公司的拟议联盟甚至没有完成。在证明这一饱受打击的战略是成功之前，BA还有很多事情要做。