金融界的神秘人 - 彭博社

在曼哈顿40街的共和国银行大厦，星期五的下午，逐渐加深的冬季阴影预示着安息日的临近。很快，虔诚的犹太人将被禁止进行交易、做任何工作，甚至不能乘坐电梯。在接下来的24小时里，埃德蒙·J·萨夫拉将与他那价值500亿美元的全球银行帝国隔绝联系——这个庞然大物以其坚如花岗岩的实力、爆炸式的增长以及几乎像梅林一样避开困扰银行业的麻烦，使萨夫拉成为全球金融界的羡慕对象。

埃德蒙·萨夫拉在安息日确实使用电梯，但这让他感到困扰。然而，不这样做将会很困难。一部私人电梯，地毯上绣有萨夫拉家族的徽章，直达共和国银行大厦的28层。另一部电梯将他送到楼上的私人圣所。他在私人餐厅的200年历史的红木餐桌首位就坐。餐桌上方悬挂着一盏18世纪的水晶吊灯，墙上挂着一幅1843年的油画，名为《苹果酒酒窖中的法官与陪审团》，作者是A.S.亨宁。

这幅画是埃德蒙·萨夫拉的合适隐喻，他在美国控股公司共和国纽约公司的总部。萨夫拉既不是首席执行官，也不是董事长，仅仅是“名誉董事长”。但在埃德蒙·萨夫拉的世界里，头衔不过是幻影。在这栋建筑里，萨夫拉掌控一切。他是所有人都敬畏的更高权威，无论大小事务——如果你愿意，可以称他为法官和陪审团。

所有这些权力和财富——个人财富接近20亿美元——都体现在一个身材魁梧、中等身高、61岁、面色苍白、眼神忧郁的男人身上。他说话缓慢，动作也缓慢。今天，和往常一样，他并不急于赶时间，尽管时间已经不早，还有另一个约会，之后就是安息日。

将一顶黑色毛毡小帽戴在头上，萨夫拉诵读犹太祷告哈莫茨，给一块面包撒上盐。一位穿着燕尾服的服务员端上了一份格拉特犹太洁食的牛肉和芦笋。然后，一位穿白大褂的助手给萨夫拉端来一小杯黑咖啡。他轻轻地抚摸着自己的阅读眼镜，转向一位客人，用低沉、带有阿拉伯口音的声音轻声交谈。

时间和金钱。话题是过度：浪费的高管薪酬、股票期权的瘟疫，以及——最重要的是——商业房地产和第三世界贷款中的杠杆诅咒，这让他的一些竞争对手在自己的资产负债表上窒息。而且还有速度，过度的苦涩女仆。“他们想要太快赚钱，”萨夫拉认真地看着他的客人说。“我并不急于赚钱。我想建立一家能持续1000年的银行。”

时间。埃德蒙·萨夫拉花时间的方式与他花钱的方式相同——故意，但知道自己拥有大量的时间。对萨夫拉来说，时间是盟友，而不是敌人。“关于银行的书，”他告诉他的客人，“是在6000年前写的。”他坚持认为，银行业是“一项简单、愚蠢的生意。”首先，你要保护存款人的钱——你，银行家，而不是联邦存款保险公司。你安全地投资，并支付给存款人略低于你所获得的利息。你保持低开支。

当你借钱时——而他并不常这样做——你要小心。你要直视借款人。可以信任他吗？即便如此，你也不会把钱倾倒进他的口袋。在九十年代的金融术语中，这被称为过度杠杆。萨夫拉这样说：“我父亲教我，如果你借给一个人太多钱，你会把一个好人变成坏人。”

枪手。但不要将萨夫拉的谨慎与胆怯混淆。他正在进行自1983年将其位于日内瓦的贸易发展银行出售给美国运通公司以来最大胆的冒险。萨夫拉正在大胆进军华尔街，并通过紧紧抓住其最热门的组成部分：对冲基金来实现这一目标。这些是为富人设立的合伙企业，是投资界的枪手——不受监管、自由奔放，通常作为投资者远胜于传统同行。为了领导这一新事业，萨夫拉选择了他的老搭档，前谢尔森·雷曼董事长彼得·A·科恩。

科恩的共和国纽约证券公司是典型的萨夫拉。它将从对冲基金对信贷的渴求中获得丰厚利润，但几乎没有暴露在萨夫拉的最大敌人——风险之下。他不会犯下困扰太多证券公司的错误，这些公司在市场上涨时跳入市场敏感的业务——结果在市场降温时“缩减规模”。相反，共和国证券将为对冲基金提供一系列服务——从清算交易到保证金贷款以及安排卖空——无论市场上涨还是下跌都能获利。

但如果银行业是一个愚蠢的行业，华尔街就不是。共和国证券正在与华尔街一些最精明和最成功的公司竞争。其主要竞争对手是华尔街的佼佼者：贝尔·斯特恩公司和摩根士丹利公司，以及一些精干的小型公司，如纽伯格·伯曼（对冲基金融资业务的创始者）和弗曼·塞尔茨公司。

萨夫拉的策略是以自己的方式与华尔街竞争。他已承诺投入1亿美元的资本——这对共和国的资产来说只是微不足道的一小部分，但足以让这个业务有一个良好的开端。而且它确实飞速发展：共和国证券的资产在短短一年内增长了近二十倍。不过，科恩是否能够在萨夫拉在共和国培养的风险厌恶文化中蓬勃发展仍然是一个悬而未决的问题。科恩有很多身份——但保守并不是其中之一。

然而，保守主义是萨夫拉理念的基础。这是一种由他的父亲雅各布传给萨夫拉的哲学，而雅各布则是由他的叔叔以斯拉传给他的，后者在叙利亚的阿勒颇经营的银行在奥斯曼帝国的全盛时期为骆驼商队提供融资并进行黄金交易。对萨夫拉来说，这几乎是一种口头禅：保守。保守。保守……

来自第五大道。听起来几乎太简单，显得明显的虚假谦逊。但不把萨夫拉的话当真是一个错误——尤其是在数字如此令人印象深刻的时候。共和国纽约刚刚发布了1993年的资产负债表，这是一幅财务上的伦勃朗，其干燥的方式比他古董家具办公室和客厅一面墙上覆盖的19世纪德库维尔中东场景水彩画更令人印象深刻。没有其他主要的美国银行拥有如此强大的资本地位或如此纤薄的成本结构。并且很少有银行在长期内接近其卓越的股价表现（图表，102页）。1993年，收益攀升至3.01亿美元——比1992年增长了16%，比1990年高出50%。

自摩根和洛克菲勒时代以来，没有其他主要银行家像他一样作为企业家取得如此成功——也许因为没有人对自己的银行有如此直接的利益。从1966年几乎从零开始，萨夫拉将纽约共和国银行从第五大道的一栋联排别墅发展成为美国第20大银行，在纽约、佛罗里达和加利福尼亚拥有69个分支机构。萨夫拉拥有共和国银行28.7%的股份，这在美国主要银行中是无与伦比的集中持股。1988年，萨夫拉再次几乎从零开始，建立了以日内瓦为基地的萨夫拉共和国控股公司——萨夫拉持有20.7%的股份，纽约共和国持有48.8%的股份——发展成为一个价值110亿美元的私人银行网络（图表）。萨夫拉在他银行的股份总计11亿美元，而他的总净资产可能是这个数字的两倍。

在过去的二十年里，萨夫拉在诸如保理、货币运输、中型市场贷款和贵金属存储等多种多样、可靠盈利——而且看似平淡无奇的——业务中重新开始。“我们是一群初创公司的集合，”共和国的董事长兼首席执行官、萨夫拉的老朋友和顾问沃尔特·维纳说。

这是一个引人入胜的故事——如果萨夫拉有他的方式，这个故事将不会被讲述。他避开公众关注，甚至对他的慈善事业也不愿接受关注，知情人士表示，这包括支持数百名贫困的叙利亚犹太难民。对萨夫拉和他那群与世隔绝的银行家及中东出生的犹太人来说，媒体关注既是敌人，时间则是朋友。在叙利亚犹太社区，谦逊不是美德——而是一种必要，以免招惹邪眼，ayin harah。通过引起对自己好运的关注来诱惑邪眼。在这个世界里，男人们携带蓝色石头以驱邪。“他非常担心邪眼，”萨夫拉的朋友、纽约最大叙利亚教会的拉比亚伯拉罕·赫赫特说。称之为“迷信”是对萨夫拉个性一个关键方面的轻视——神秘的一面。秘密的一面。

萨夫拉对公众的厌恶在1980年代与美国运通的长期 feud 中愈发加剧。从那时起，萨夫拉几乎没有接受过采访，只是在略低于日食频率的情况下与媒体进行简短的电话交谈。直到现在，情况才有所改变。萨夫拉向《商业周刊》提供了罕见的采访机会，并允许其接触美国和国外的银行官员及其合伙人——其中大多数人在没有萨夫拉的点头示意下不会在记录内外发言。

“大家族。” 从这些采访中浮现出的画面是一个独特、聪明、令人震惊的特立独行的人和机构。两者，萨夫拉和共和国银行，几乎是不可分割的。这并不难理解。萨夫拉没有子女——他的银行所有权在他去世后将归还给他的兄弟们。但不要对此有任何误解。银行在他看来是“我的孩子，我的生命。”

要理解萨夫拉和共和国银行，必须了解他的背景，这根植于中东的塞法迪犹太社区。几代以来，萨夫拉家族在阿勒颇这个主要贸易中心担任银行家和黄金交易商。“在侨民中，没有哪个犹太社区能像阿勒颇那样紧密相连。就像他们是一个大家族。直到今天，他们仍然紧密相连，”以色列著名律师、萨夫拉在以色列的个人代表伊戈尔·阿尔农观察道。

埃德蒙的父亲雅各布·萨夫拉于1891年出生。第一次世界大战后，他带着家人移居贝鲁特。在那里，埃德蒙·萨夫拉于1932年出生。作为青少年，萨夫拉开始在父亲身边工作，并没有接受过多少正式教育——在那个时代这并不罕见。年轻的萨夫拉在1940年代末将家族生意带出贝鲁特，当时反犹太主义的骚乱在以色列建立后席卷了这座城市。萨夫拉首先在意大利建立了银行业务，然后在巴西几乎永久性地扎根，在圣保罗开设了商铺——这并非巧合，圣保罗是逃离叙利亚的阿勒颇犹太人的主要避难所。1956年，萨夫拉加入了涌向瑞士的外国银行家的潮流，在那里他成立了贸易发展银行。他于1962年搬到日内瓦，将巴西银行Banco Safra出售给他的兄弟约瑟夫和莫伊斯。尽管如此，萨夫拉从未放弃他的巴西国籍，他仍然在巴西保留一处住所，尽管他主要居住在日内瓦。他在法国南部、伦敦和纽约第五大道也有住所，距离共和国大厦北部约两打街区。1976年，他娶了一位巴西寡妇莉莉·蒙特维尔德，她有俄罗斯犹太血统。萨夫拉幽默地回忆，与一位非塞法迪的婚姻让一些传统保守的塞法迪人感到不满。

帽子和银行。正是在早期，萨夫拉巩固了他的客户基础——来自中东的富裕塞法迪难民。另一个持久的客户来源是阿拉伯世界，包括沙特阿拉伯和波斯湾国家的王室成员。与塞法迪人一样，许多人曾是萨夫拉公司的客户。事实上，在战争的几十年里，共和国在贝鲁特保持了一处办公室。而且它从未成为恐怖主义的目标——尽管该分行和所有萨夫拉办公室一样，在入口处展示着一个门楣，上面包含一片《托拉》的碎片。

萨夫拉于1966年在纽约开设了他的第一家美国银行，在第五大道的前诺克斯帽子公司联排别墅内建立了业务。“他去那里买帽子，喜欢这栋建筑，然后买下了它，”一位助手回忆道。与主要从事私人银行业务的瑞士和巴西银行不同，萨夫拉的美国业务长期以来一直专注于各种细分市场，特别是纽约的零售银行业务。

萨夫拉起步缓慢，购买了位于稳固的中产阶级社区的现有分行。他还开始建立一个至今与他合作的忠诚管理团队。现在的团队包括他的长期律师沃尔特·H·维纳；前投资银行家、共和国纽约公司的总裁杰弗里·C·凯尔；以及以色列出生的多夫·C·施莱因，纽约共和国国家银行的总裁，他的美国商业银行。

萨夫拉在1971年大举进入零售银行业务，当时他收购了布鲁克林的国王拉法耶特银行。吸引他的是存款，而不是资产。与那些受传统训练的银行家不同，他们的驱动力是通过贷款获利，萨夫拉以对存款这一最无聊——也是成本最低的负债的单一关注而与众不同。无论这些存款来自日内瓦的富裕私人银行客户，还是来自纽约的较不富裕的存款人，他的赚钱方式都是相同的低风险方式：来自收取的利息与支付的利息之间的差额。“我们一直被投资储蓄者吸引——那些多年来积蓄了钱并有足够担忧的人，”凯尔说。

旧金。随着萨夫拉的扩展，他总是以“逐步”的方式进行，正如萨夫拉的人们喜欢说的那样。他从未建立过一个分行。他让其他银行家去做这件事。然后，当时机和价格合适时，他就购买了这些分行或银行本身。萨夫拉最大的两笔收购是1987年的威廉斯堡储蓄银行和1990年的曼哈顿储蓄银行。但主要的增长是零星发生的——这里几家银行信托分行，那里一家小型储蓄银行。

大约在那个时候，即1960年代末和1970年代初，萨夫拉因向客户提供彩色电视以换取购买长期低利率的定期存款而声名鹊起。这些电视的价值远低于存款人通过购买低利率定期存款所失去的利息。当时这并不是秘密，但通常聪明、精明的纽约人仍然争相购买这些电视——以及定期存款。基夫·布鲁耶特与伍兹公司的企业融资总监约翰·达菲第一次遇到共和国银行时，他还是一名兼职出租车司机的学生。“有一次，我在公园大道接到一个乘客，他急匆匆地赶往第五大道的[共和国]银行去拿电视，”达菲回忆道。“我记得当时对自己说，‘这个共和国银行是什么？这些家伙是谁？’他们与众不同。”

共和国银行与众不同的一种方式是其黄金交易。萨夫拉家族在黄金交易方面经验丰富，自奥斯曼帝国时期以来就是如此。萨夫拉指出，阿拉伯语中的“safra”意为“黄色”。在纽约、日内瓦和圣保罗，萨夫拉是黄金和其他贵金属（主要是白银）的顶级交易商。但萨夫拉家族并不是“黄金迷”，也从未是。正如施莱因所指出的，他们的黄金交易与货币交易一样，纯粹是利润问题。作为黄金和货币的交易商，他从买卖差价中获利，无论黄金价格是上涨还是下跌。

萨夫拉还在长期场外黄金期权市场中进行交易，谨慎对冲以最小化市场风险。同样，这是一项差价业务。其黄金业务的客户包括矿业公司、位于附近47街的钻石区的珠宝商、商品交易员和对贵金属进行大额投资的对冲基金。萨夫拉作为对冲基金黄金交易商的优势在1993年底发生了质的飞跃，当时纽约共和国完成了对英国领先的黄金铸币银行Mase Westpac Ltd.的收购。Mase最广为人知的是作为伦敦黄金定价的成员，该定价每天两次设定基准黄金价格。该公司在全球设有办事处，纽约共和国的首席黄金交易员、董事总经理弗雷德里克·S·博加特指出，新成立的共和国Mase银行将允许公司的客户全天候交易黄金——这一服务对全球对冲基金和商品交易员至关重要。

抹黑战术。如果说1970年代是萨夫拉在美国的整合十年，那么1980年代则在某种程度上是美国运通的时代。那些日子的记忆仍然让萨夫拉感到愤懑，他认为出售贸易发展银行是他一生中最大的错误。这已经是一个老故事：将银行出售给美国运通，萨夫拉对美国运通的失望——反之亦然，以及随后的分裂和争执。萨夫拉在1988年成功地在日内瓦重新建立了自己，在与美国运通的非竞争协议到期后开设了共和国萨夫拉。但美国运通反对萨夫拉在日内瓦重新开业——事情失控了。反萨夫拉的文章被美国运通的特工植入海外报纸。

当烟雾散去时，美国运通首席执行官詹姆斯·D·罗宾逊三世向萨夫拉为抹黑活动道歉——他声称公司对此并不知情或授权。一笔象征性的款项发生了变动——向萨夫拉选择的慈善机构捐赠了800万美元。在共和国与美国运通之间的一些谈判中，彼得·科恩，谢尔森的董事长，是一个双方都信任的中间人。科恩是凯尔的老朋友，他在1970年代末曾短暂为萨夫拉工作。美国运通收购谢尔森后，他回到谢尔森，并在1980年代迅速晋升为领导者。

到1990年初，科恩在压力下辞去了谢尔森的职务，此时公司经历的困境导致他与罗宾逊的最终决裂，科恩在华尔街并没有赢得任何人气竞赛。但对萨夫拉来说，他是一个被低估的人力资产。尽管在投资银行业务中犯过错误，但科恩无疑是一位才华横溢的高管。根据科恩的说法，关于转到共和国的讨论早在1990年1月就开始了，当时科恩仍在谢尔森。那年的秋天，谈判加剧，这次科恩带着另一位前谢尔森员工路易斯·B·劳埃德，他是谢尔森机构股票部门的负责人。

劳埃德于1991年成为共和国证券的第一位员工。劳埃德提出了商业计划——将共和国定位于证券借贷、保证金借贷和对冲基金的“主要经纪业务”。由于它们是私人合伙企业，联邦法律将其客户限制为主要是“合格”投资者——换句话说，就是百万富翁。尽管客户群有限，但对冲基金是一种快速增长的现象——近年来，它们的数量和资产迅速增长。

超级经纪人。主要经纪商几乎提供对对冲基金所需的所有服务——交易的清算和执行、计算机系统、研究、交易报告服务，以及主要的利润来源，保证金融资和证券借贷。有时，他们甚至会为基金租用办公空间。他们通常不做的事情是让新成立的对冲基金与潜在客户联系。而这正是E. Lee Hennessee的作用。她是北卡罗来纳州人，也从Shearson来到Republic，但在这里与Cohen的相似之处就结束了。她不是Safra的同伙，在Shearson，作为女性意味着她如她所说的，“不属于企业文化。”在Shearson，她是一名“高级投资管理顾问”——超级经纪人可能更为贴切。但她的特许经营是独特的：对冲基金。

在Republic，和在Shearson一样，Hennessee充当富有客户和对冲基金之间的媒人，向客户收取费用。为此，她维护着一个对冲基金数据库——这本身就是一项不小的成就，因为最优秀的对冲基金经理的低调程度仅次于Safra。而Hennessee的工作还有一个额外的变化。当她将客户推荐给对冲基金时，这些基金自然成为Republic Securities主要经纪业务的候选者。正如Cohen微妙地所说，没有互惠互利——只是期望在通过Hennessee获得客户后，“对冲基金会在[主要经纪]业务上回报我们。”Cohen已经表示，自1993年末她加入以来，Hennessee的联系已经导致获得了一位主要经纪客户。

总的来说，在运营的一年中，Republic Securities 已成为 15 位对冲基金经理的主要经纪商，管理着大约 47 个基金——考虑到 Republic 在这个行业的时间，这个数字相当令人印象深刻。与此同时，Cohen 表示，该公司的资产负债表从 1992 年 11 月开始时的 1 亿美元膨胀至约 19 亿美元。随着资产负债表产生利息和费用收入，Republic Securities 的目标股本回报率为 20%——这是一个雄心勃勃但合理的利润预期，甚至连竞争对手也同意。

但尽管增长，Republic 仍然很小，尤其是与行业巨头相比。一位消息灵通的行业人士估计，摩根士丹利与 130 家对冲基金有主要经纪关系，而 Bear Stearns Securities Corp. 和 Furman Selz 各有大约 200 家。而且，障碍可能比 Safra 所意识到的更为严峻。是的，主要经纪业务是一个盈利的行业。“这是一个好行业，一个差价业务，但那些称其为简单业务的人将会感到失望，”摩根士丹利主要经纪部门负责人 Richard Portogallo 观察到。

此外，在小型基金中，个人服务已经成为 Furman Selz 和 Neuberger & Berman 等精品公司的卖点。后者自豪地表示，它在 1950 年代初期创立了主要经纪业务。而 Republic 并没有专有软件——在 BPB Associates Ltd. 的对冲基金顾问负责人 Louis Ricciardelli 和 Julian Robertson 的对冲基金集团前首席运营官看来，这是任何主要经纪商的必备条件。

Cohen可能在Republic Securities面临另一个挑战——其非常非华尔街的文化。但到目前为止，Cohen似乎对Safra的管理风格——或者说缺乏管理风格——感到舒适。氛围是非正式的，强调团队合作，没有严格的权威界限。Safra不喜欢官僚主义，并且在适合他的情况下，不会犹豫地联系指挥链中较低层级的人。例如，Republic Bank for Savings的总裁John Tamberlane。Safra不再访问分行——但他仍然密切关注它们的盈利能力。“他不会关注最好的分行，”Tamberlane说。“他会关注最差的。他问我：‘你在做什么？’”Tamberlane讽刺地补充道，“无论我在做什么都永远不够。”

Republic Bank Tower——它是围绕旧的Knox Hat联排别墅建造的——体现了Safra的管理方式。没有高管楼层。首席执行官Weiner在第七层，办公室面向布莱恩特公园，面积适中。Cohen在五层楼上，办公室的大小与Weiner的完全相同。Schlein在Cohen的两层楼下。Keil在二楼——靠近存款人，欧洲风格。只有Safra在传统的首席执行官顶层位置。

年轻的土耳其人。在大多数公司中，非首席执行官的干预是不寻常的——并且会受到怨恨。但Safra在为他工作的高管中激发了强烈的忠诚感——而他也回报了这种忠诚。Safra以不愿意解雇人而闻名，他能记得的唯一一次解雇是那个从贝鲁特分行门口移走mezuzah的人。

最终，推动Republic发展的将是客户需求——与Safra的点金术一样重要。Safra的欧洲客户基础已经在演变，因为他最老的客户去世，他们的孩子要求更高的收益——这与客户愿意接受较低回报以换取资金绝对安全的日子相去甚远。越来越多的Safra欧洲私人银行客户正在将他们的钱投资于更高收益的固定收益和股票账户，这些账户由出生于亚历山大城的Gilbert de Botton管理，他是Safra的朋友已有30年，并且是全球资产管理有限公司的负责人。在美国，由Cohen监督的类似努力目前正在展开。

资产管理长期以来对萨夫拉来说是个禁忌——因为他害怕客户会亏钱并指责他。但他意识到，在这个低利率环境中，他别无选择，只能进入这个行业。与此同时，萨夫拉并没有停止对“投资储户”的追求。最近对格林点储蓄银行的收购尝试失败了，这家银行是纽约地区最后一家独立的储蓄银行，且这次失败相当尴尬。当格林点董事会拒绝接受凯尔的合并讨论提议时，凯尔公开提出了对该银行的收购，向存款人提供特别利息支付。共和国的策略被纽约州银行部门谴责为“非法和不当”——这一标签让萨夫拉感到愤怒。“我感到的更多是伤心而不是愤怒，”凯尔回忆道，他认为对格林点的收购没有丝毫问题。“但埃德蒙很不高兴。确实，他的名字没有与这个提议相关联。但就像是他的孩子被指控做错事一样。”凯尔停顿了一下。“是的，他非常不高兴。”这个家族的名声受到了玷污——无论是公平还是不公平，这都不是重点。

最快乐的一天。萨夫拉是个担忧的人。他担心他的银行——他的“孩子们”——但他同样担心自己在未来世界中的地位。他常常使用一个短语——巴鲁赫·哈谢姆——“赞美上帝。”他努力做一个宗教犹太人，尽管有缺陷。他对叙利亚犹太社区的支持，他说，是一种“责任。”在以色列，萨夫拉和他的兄弟们的慷慨支持着全国各地的塞法迪宗教机构。近年来，萨夫拉已向塞法迪学生提供了超过7000个奖学金。在美国，萨夫拉是叙利亚犹太社区的默默支持者，据信他正在支持数百名在美国的贫困叙利亚难民。他还是美国犹太社区一位重要人物的朋友和财务支持者，这位人物是病重的鲁巴维奇教派领袖梅纳赫姆·施耐森，萨夫拉非常钦佩他的激进立场。但萨夫拉一家小心翼翼地避免卷入以色列政治——尽管与许多其他塞法迪人不同，埃德蒙·萨夫拉支持以色列与巴解组织的和平协议。阿尔农回忆起在协议宣布时接到萨夫拉的情感电话：萨夫拉称那是他一生中最快乐的一天。萨夫拉还是另一位支持该协议的人的朋友，以色列前塞法迪首席拉比奥瓦迪亚·约瑟夫，他为萨夫拉主持了婚礼。

尽管有宗教倾向和慈善事业，萨夫拉家族在与以色列的交往中直到最近一直非常低调——因为担心疏远其阿拉伯客户。萨夫拉的亲密人士坚持认为，他曾经以化名前往以色列。但近年来这一情况发生了戏剧性的变化。1990年，约瑟夫和莫伊斯·萨夫拉收购了第一国际银行。这是以色列第五大银行，盈利能力极强——但它必须证明自己。直到1992年，这家银行才首次被允许使用萨夫拉家族的徽章。银行的常务董事施洛莫·皮奥特科夫斯基回忆道：“他们明确表示，萨夫拉家族在允许任何人使用他们的标志之前需要很长时间。正如他们所说，他们的声誉是他们拥有的最重要的东西。我们必须证明我们确实有资格被认定为萨夫拉银行。”

埃德蒙·萨夫拉本人在以色列没有任何持股。但这可能会发生变化——而且变化会很大。他正在考虑对以色列第二大银行以色列银行提出控股权的竞标，该银行的资产接近290亿美元。以色列的M.I.控股公司是出售政府在以色列银行和其他银行股份的国有公司，正在征求竞标。对该银行的“控股权”将构成至少20%的股份——这将花费约5亿美元。这不是小钱，但显然在萨夫拉的能力范围之内。

而且，推动这样的竞标的不仅仅是情感。以色列银行在以色列以外有广泛的业务，包括在整个拉丁美洲的办事处，这是萨夫拉的主要据点。去年年底，共和国收购了以色列银行亏损的加拿大业务。

但无论他的“孩子们”多么成功，萨夫拉都会确保他永远不会成为他所珍视的国家——美国最大的银行家。这并不是说这个想法没有出现在他脑海中，但在这里成为第一是不可想象的。即使在1990年，当摩根大通公司股票处于低点时，他也有机会。“市场价值是我可以承担的，”萨夫拉回忆道。但在一个非犹太国家，任何犹太人都不应该拥有最大的银行。“这是我父亲教我的。我也告诉过我在巴西的兄弟们。永远不要成为最大的银行。”

萨夫拉在以色列可能有这个机会，但在世界其他地方——永远不可能。在那里，他将永远是一个局外人。