为什么德雷福斯可能有助于完善梅隆 - 彭博社

当梅隆银行的股票在12月8日暴跌至51时——比两天前的57下降——资金运作者埃德加·瓦赫海姆三世跳了出来。他以他认为的便宜价格购买了这个国家第23大银行控股公司的股票。在梅隆宣布同意以价值17亿美元的股票交易收购第六大共同基金公司德雷福斯后，该股票遭遇了巨大的卖压。

虽然套利者在购买德雷福斯的股票并做空梅隆，但像瓦赫海姆这样的精明专业人士认为，出全力收购梅隆的股票是值得的，因为这笔交易将为梅隆的业务带来好处。

“梅隆正在从一家银行转型为一家高质量、积极进取的金融服务公司，”瓦赫海姆解释道，他是资产达6亿美元的投资公司Greenhaven Associates的董事长兼首席执行官。

通过德雷福斯的收购，梅隆约60%的收入将来自于投资管理和数据处理等服务的费用（而不是利息收入），这些服务是为德雷福斯的180多个共同基金提供的——总资产达800亿美元。

蓝丝带。“梅隆将成为美国第二大资金管理公司，总额达到2150亿美元，”瓦赫海姆说。第一名是富达投资，管理着约2500亿美元。

一些分析师担心这笔收购可能会减缓梅隆的盈利增长。但瓦赫海姆并不这样认为，他相信在董事长兼首席执行官弗兰克·卡霍特的领导下，梅隆能够从德雷福斯的投资和共同基金业务中获得最佳收益。事实上，卡霍特在2月8日表示，在接下来的两年里，梅隆的股本回报率（与德雷福斯合并后）应达到17%，资产回报率为1.7%。卡霍特补充说，盈利增长在1995年及以后应保持两位数。

瓦亨海姆认为，1996年17%的股本回报率将导致每股收益为8美元。他计算出，1.7%的预计资产回报率在450亿美元的资产上也将导致每股收益为8美元，这对于合并后将发行的9500万股股票来说。

这位资金经理认为，梅隆在两年内的每股价值将达到96美元，市盈率为12。他预见今年每股收益为6美元，明年为6.75美元，1996年为8美元。“对于一家预计年增长率为两位数的高质量金融服务公司，12的市盈率似乎是适度的，”瓦亨海姆说。