“绝对是投资者的浪费时间” - 彭博社

所以维亚康姆收购了派拉蒙通讯。事后诸葛亮的问题是：什么时候是兑现你的派拉蒙股票的最佳时机？答案是：在11月12日卖出更好，那时股价达到了83.50美元，而不是等到2月份向维亚康姆投标。如果你在11月的收益再投资以匹配标准普尔500股票指数，那么在2月14日交易结束时，你将拥有84.58美元（图表）。即使你在9月21日以77.50美元卖出，当时QVC网络加入了竞争，你的投资在同样的基础上也将值80.25美元。这比维亚康姆复杂的现金和证券报价可能的价值要少一点。PaineWebber分析师克里斯·迪克森咆哮道，他将该报价的价值定为82.88美元：“这绝对是对投资者的时间浪费。”

你看，没有人能保证人们最终会得到82.88美元。这个数字部分基于股票在一年后应该能达到的价格，那时任何事情都有可能发生。如果你相信有效市场，可以考虑一种更简单的方法来评估维亚康姆的出价。派拉蒙在2月14日交易日收盘时为76 1/8。