热门俱乐部与热门股票 - 彭博社

当约翰尼·米勒的最后一推在2月6日的佩布尔海滩第18洞落入杯中时，这对埃利·卡拉威来说是锦上添花。就在九天前，卡拉威高尔夫公司的新款大伯莎铁杆在奥兰多的职业高尔夫协会商品交易会上引起了高尔夫专业人士的关注。而此时，卡拉威的代言人米勒，46岁，背包里装满了大伯莎的木杆和铁杆，赢得了他七年来的第一个PGA比赛。对于那些相信卡拉威超大号球杆能改善他们成绩的高尔夫球手来说，证明就在电视上。

欢呼声。道格拉斯·约翰逊，管理着总部位于西雅图的2.2亿美元SAFECO股权基金公司，已经成为卡拉威的忠实用户。在奥兰多，他在卡拉威租用的球场上挥动了新款铁杆。约翰逊说：“我打算买一套，我已经四年没买过一套球杆了。它们是市场上最好的。”

他对卡拉威的股票也有同样的感觉。约翰逊在1992年2月卡拉威上市时以每股20美元将该股票加入了他基金的投资组合。它很快进行了2比1的拆股。今天，受1993年盈利飙升114%至4120万美元，收入增长93%至2.546亿美元的推动，该股交易价格为68 7/8。PGA展会的揭幕、梅里尔·林奇公司对卡拉威1994年盈利预期的上调，以及米勒的成功也推动了该股的上涨。

尽管市盈率高得离谱，但像约翰逊这样的坚定信徒推动了与高尔夫相关的新股的受欢迎程度。卡拉威在规模和价格上都名列前茅。而且这个队伍在不断壮大。利用华尔街对首次公开募股的渴望，另外五家高尔夫设备公司在1993年上市。阵容包括：在9月以21美元发行370万股的科布拉高尔夫；销售握把的皇家握把；为卡拉威制造球头的海岸铸造；制造石墨杆的阿尔迪拉；以及意大利Fila的许可商文艺复兴高尔夫产品。

但是，喧嚣并没有对像S2高尔夫公司这样的薄交易公司产生太大影响，这是一家俱乐部制造商，其股票在过去一年中徘徊在4到2之间。根据S2总裁乔治·尼科尔斯的说法，恶劣的天气和疲软的经济导致去年销售额下降，从1992年的1000万美元降至900万美元。尽管如此，尼科尔斯仍然看好今年在他的细分市场——女性高尔夫球手中，这部分人群占其销售额的约一半。

此外，更强劲的经济应该会有所帮助。根据PGA的数据，1991年高尔夫设备的销售额下降，但在缓慢恢复中，1993年的估计为14亿美元。“高尔夫公众因多种原因推迟购买铁杆，”市场研究公司Audits & Surveys的高级副总裁艾伦·贝耶说。“人们意识到现在是购买一套的时机——我对今年的[高尔夫设备]市场持乐观态度。”

像大伯莎铁杆这样的新产品应该会刺激销售。高尔夫球手渴望购买这种超大号的球杆，因为它们有更大的“甜点”，希望能减少几杆。起初被一些人视为潮流的这些大杆，现在已成为设备行业中最亮眼的部分。高尔夫球手愿意为此支付溢价：新的大伯莎铁杆售价为165美元，约比竞争对手Cobra的120美元高出三分之一。低端石墨铁杆的价格约为60美元。尽管价格不菲，东南部拥有31家连锁店的高尔夫零售商埃德温·瓦茨表示，卡拉威的订单非常畅销，尽管这些球杆要到5月初才能上市。

婴儿潮买家。Cobra高尔夫公司在1992年积极进入超大号球杆市场。其男士和女士的King Cobra系列驱动器和铁杆的受欢迎程度使1993年的收入从一年前的3530万美元增长到5600万美元，而收益则上升至770万美元。

华尔街分析师关注高尔夫股票——尤其是卡拉威和科布拉——对它们的增长潜力充满热情。根据国家高尔夫基金会的数据，去年至少打了一轮高尔夫的高尔夫球手人数保持在2480万。然而，托雷松证券公司的分析师埃里克·J·阿佩尔认为，人口趋势将有利于高端高尔夫球杆，因为越来越多的婴儿潮一代达到了能够负担得起这些球杆的年龄和收入水平。

尽管如此，洛杉矶的克劳威尔、维登公司分析师马克·马西森对高尔夫股票所要求的倍数感到不安。“经纪人很容易推销这些股票，”他说。“这是客户熟悉的东西，而股票投资者的人口统计特征与高尔夫球手相似。”事实上，高尔夫股票很像超大号的球杆：它们的表现往往不如它们所带来的信心重要。