艾特纳的重型斧头 - 彭博社

罗纳德·E·康普顿是一个言而有信的人。在去年四月的艾特纳人寿保险公司年度会议上，他承诺保险公司将在其所有业务中实现盈利。否则，他说，“我们就不会在这个行业。”边缘单位的高管们不必费力去理解这个信息：扭转局面，否则就要面对后果。

这不是空洞的威胁。1月28日，首席执行官康普顿表示，艾特纳将停止向养老金计划销售担保投资合同（GIC）和单次保费年金。他还宣布计划裁员10%，艾特纳的员工总数为42,000人。想要更多？等等。“我可以肯定地保证你，”康普顿说，“这不是变革的结束。”

因此产生的费用可能会导致1993年净亏损至少为3.5亿美元。但这些是必要的变革。自1987年以来，艾特纳的利润稳步下降，其股票也随之下跌。庞大的企业官僚机构使得间接成本居高不下，而提供丰富多样的产品线的传统使得放弃不盈利的单位变得困难。

直到现在。来自专门保险公司的价格竞争，例如GEICO公司和Progressive公司，迫使即使是最大的多元化公司也不得不缩减其产品。ITT哈特福德保险集团去年出售了其健康业务，而CIGNA公司则停止了汽车保险。CIGNA财产和意外险部门的总裁杰拉尔德·A·艾索姆说：“专注于某些业务的保险公司更容易盈利。”

最后，艾特纳也在专注——这是有充分理由的。自1992年以来，担保投资合同和单次保费年金业务已经亏损1.25亿美元。艾特纳还关闭了在28个州的亏损汽车保险业务，并出售了其个人健康业务和再保险业务。“如果我们不能赚钱，”康普顿说，“我们就会退出。”

如何赚钱？削减成本。最新的重组应该为艾特纳每年节省3亿美元，且在困扰的财产和意外业务中可能会有更多削减。但其开支仍然是行业中最高的之一：财产和意外的管理费用占保费收入的32%，而行业平均为27%。

街头智慧。康普顿是西北大学的哲学专业毕业生，他在艾特纳开始了40年的职业生涯，担任承保人，他通过强调技术来重组公司，以应对高成本。他的目标是将艾特纳的股本回报率从目前的7%提升到行业平均的12%。华尔街对他迄今为止的表现感到满意：在公告后的两天内，艾特纳的股票上涨了9%，达到了63。而桑福德·C·伯恩斯坦公司分析师韦斯顿·希克斯分别将其1994年和1995年的盈利预期上调了12%和15%。

康普顿的下一步：建立盈利的业务。摆脱GIC和单一保费年金将为艾特纳释放约10亿美元，以扩展其成功的变额年金业务、国际业务和管理医疗业务，希克斯表示。根据行业通讯《VARDS报告》，艾特纳的变额年金销售在1993年上半年增长了53%。

然而，随着艾特纳的竞争对手同样快速行动，康普顿面临着高难度的挑战。“我们的股东回报并没有达到应有的水平，”他承认。然而，在去年的年度会议上，他向股东承诺到1997年将艾特纳置于道琼斯保险行业指数的前半部分。他仍然需要兑现这个承诺。