阿尔诺正在购买香水、行李... - 彭博社

在克里斯汀·迪奥优雅的巴黎商店上方的办公室里，法国“奢侈品之王”伯纳德·阿尔诺对即将落入他手中的19亿美元感到相当得意。“我们将购买更多奢侈品公司，”他承诺，特别是在化妆品、香水和行李方面。他渴望将这些产品添加到已经由阿尔诺担任董事长和控股股东的LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton的强势品牌中，包括纪梵希、酩悦香槟和路易威登。一些消息灵通的来源告诉《商业周刊》，他正在考虑的一个目标是法国化妆品巨头欧莱雅。

这将是一次相当大的收购：欧莱雅的销售额为60亿美元，比LVMH大50%。但收购大宗商品对44岁的阿尔诺来说是自然而然的，他将一家濒临破产的纺织制造商变成了全球最大的奢侈品集团。这笔资金来自于1月20日与英国酿酒和蒸馏公司健力士（Guinness PLC）宣布的股票交易。健力士将出售其在LVMH的24%股份，并购买LVMH香槟和干邑业务Moët Hennessy的34%股份。这笔交换为LVMH的资金库增加了19亿美元，而阿尔诺控制的另一家公司克里斯汀·迪奥则购买了健力士的LVMH股份。阿尔诺将利用这笔现金来减少债务，直到他完成收购。

欧莱雅可能就是那次收购。阿尔诺一直避免进入大众市场，但他说：“如果是一家实力雄厚的大众市场公司，我会考虑收购。”在3月份，一项协议到期，阻止了欧莱雅的两大主要股东，瑞士食品巨头雀巢和法国女继承人莉莉安·贝当古的出售。阿尔诺显然渴望获得雀巢对一家控股公司49%的股份，该控股公司拥有欧莱雅51%的股份。问题是，怀疑者指出，雀巢可能并不打算出售。贝当古也不打算出售：但为了获得欧莱雅的控股权，阿尔诺必须至少从这位71岁的亿万富翁那里购买一些股份。

如果欧莱雅不成功，分析师认为阿尔诺可能会追求法国制药公司赛诺菲，现在由石油巨头埃尔夫·阿基坦拥有。去年，赛诺菲收购了时尚和香水品牌伊夫·圣洛朗。LVMH可以保留赛诺菲的化妆品和香水，出售其余部分。

明智之举。虽然奢侈品之王计划成为皇帝，但一些分析师却将健力士交易视为阿尔诺加强对LVMH控制并摆脱外部控制的一种方式。事实上，健力士的高管们被认为质疑阿尔诺收购两家法国商业出版物——尽管阿尔诺表示他购买它们只是为了阻止外国买家。

现在，健力士与LVMH的命运唯一的联系在于它已经在许多国家分销的酩悦香槟系列。根据雷曼兄弟分析师约翰·韦克利的说法，这是一个明智的举动，因为用于香槟和干邑的葡萄价格暴跌应该会推动利润上升。“健力士得到了一个便宜货，”他说。反映这一推理的是，公告发布后，市场将健力士的股票推高了10%。LVMH的股票下跌了3.4%，然后恢复。

市场的情绪让LVMH的主席感到惊讶。阿尔诺表示，香水和行李的利润率是气泡酒和白兰地的三倍。此外，路易威登之前平稳的销售在1993年增长了20%。他补充说，远离饮料业务的转变将提升LVMH因经济衰退而减少的利润。无论这些额外利润是否会实现，阿尔诺似乎都渴望推出交易武器。