“上升到底有多高？” - 彭博社

几乎每天，美国股市都在攀升至新高。大股票和小股票，广泛的指数和狭窄的指数都在缓慢上升，进入未探索的领域。

这不是很糟糕吗？

如果你听听华尔街的喋喋不休，确实似乎是这样。传统智慧的传播者，从通讯到分析报告，再到技术分析者的图表书，都在热议市场像在奎尔酮上行走的走钢丝者一样不稳定。他们说要小心下面。

这幅画面既可信又错误。永远不要忘记，股市总是遵循德怀特·D·艾森豪威尔关于战争所说的话：它会让你感到惊讶。随着当前牛市阶段进入第四年，最大的惊喜是它仍然远未结束。

未来的一年应该会让不断增加的空头感到震惊。是的，市场达到了纪录。但与海外市场相比，美国实际上是温和的典范（图表）。而且，与其他工业国家相比，美国经济并不逊色。在未来的一年，经济的关键词将是“生产力”。提高效率将使美国的利润增长速度快于海外——从而为牛市的持续提供基础。

坚持下去。所以如果你在考虑退出市场并获利，想想再想。这就是《商业周刊》1994年投资展望可以派上用场的地方。这期特别双刊是全球格局的路线图——去哪里，怎么去，以及要避免什么。

美国股票总体上，尤其是小型股，在未来一年将继续是一个诱人的目的地（第80和84页）。当然，陷阱随处可见，比如初次公开募股的市场过热。但随着通货膨胀得到控制，经济缓慢但稳定地复苏，全球舞台上最好的机会可能就在美国。在第68页，我们详细阐述了总体令人鼓舞的经济形势。关于企业盈利的完整概述，以及大约900家公司的1994年利润预估，从第143页开始。

共同基金当然是如果你一直在囤积现金，最好的投资方式。诀窍是不要被当下的潮流所左右。贵金属共同基金在1994年的回报可能会像1993年那样糟糕，尽管1993年的回报非常出色。基金是测试垃圾债券和海外股票等复杂领域的最佳方式，在这些领域，专业管理至关重要。

债券和债券基金在1994年的表现不太可能像1993年那样出色。偶尔的通货膨胀恐慌会导致债券价格暂时下跌。在这里，投资者的紧张情绪反而是一个安慰，并且应该提供买入机会。随着所得税率的上升，市政债券仍然是最具吸引力的固定收益机会之一。

尽管海外市场的表现火热，但也不应被忽视。一些最热门的市场位于拉丁美洲和亚洲，预计在未来一年仍将保持吸引力。然而，美国的投资者在接受全球投资方面仍然缓慢，这也是寻找海外投资的最佳理由之一。我们在第96页开始的部分中考察了全球投资的范围，从中国的自行车到墨西哥的电话公司。

床垫填充物。黄金，这种总是变化无常的金属，开始缓慢而稳定地上涨——可能再次超过每盎司400美元。房地产也在复苏的道路上。在金融资产成为焦点的时候，商品基金值得仔细关注，至少对于那些看到熊市潜伏的投资者来说。

如果所有这些选择让你感到眼花缭乱，可以先做专业人士所做的事情：制定一个资产配置计划。我们会告诉你如何做。当涉及到股票选择时，查看合并交易和《华尔街内幕》部分。向我们采访过的专家请教，投资理论上的100,000美元。如果你已经发了财，或者只是将现金存放在床垫或货币市场基金中，他们的见解应该会很有价值。

和往常一样，我们过去一年最佳和最差投资的汇编可以作为华尔街最新潮流和失败投资的指南。今年，我们更进一步，加入了关于不该投资的讨论。正如任何成功的投资者所说，不亏钱至少和赚钱一样重要。