...但他们不会减缓第三世界商品的涌入 - 彭博社

当前全球石油市场混乱的教训，来自A. Gary Shilling & Co.的经济学家托尼·赖利表示，许多商品价格可能会长期保持低迷。“经济公理是，价格下跌会导致供应减少，”他说，“但在一个主要商品生产国是负债累累的发展中国家，依赖出口收入的世界中，这一公理根本不成立。”在这种情况下，价格下跌往往促使生产商提高产量以维持收益，这一策略导致价格进一步下跌。

在OPEC的情况下，大多数主要生产国负债累累，甚至沙特阿拉伯在过去十年中也一直在出现经常账户赤字。像阿尔及利亚、伊朗和尼日利亚这样的出口国，至少有90%的出口收入依赖于石油，因此许多OPEC成员持续违反生产配额也就不足为奇了。

类似的问题困扰着铜和铝。随着这些金属的价格跌破生产成本，工业化国家的生产商大幅削减产量。但面对同样的困境，发展中国家的主要出口国——在铜的情况下是智利、秘鲁、巴布亚新几内亚和赞比亚，在铝的情况下是前苏联共和国——却在拼命提高产量，以不惜一切代价来支撑出口收入。

结果是更大的过剩和更弱的价格。“只要这种行为持续下去，”赖利说，“温和的全球复苏不太可能对商品价格施加太大的上行压力。”