一位交易者将阿比从轮椅中扶起 - 彭博社

蒂莫西·麦克斯韦·艾特肯从未对自己的家世感到谦虚。他简历上的第一条写着：“由他的祖父抚养长大——第一代比弗布鲁克勋爵……温斯顿·丘吉尔首相的密友和合作伙伴，以及英国内阁成员。”有这样的关系，49岁的英国投资银行家离开家去经营一家几乎破产的南加州医疗设备公司，出售轮椅和助行器，似乎有些奇怪。

但艾特肯的身上不仅仅是社交上的优越感：他是一位典型的80年代风格的交易者。在他担任位于加利福尼亚州科斯塔梅萨的阿比医疗集团公司首席执行官的两年里，他花费超过2.4亿美元收购了23家小型医疗公司。他在11月10日完成了最新交易，以1.94亿美元收购了总部位于加利福尼亚州托兰斯的家庭输液公司总药品护理公司。

他的收购狂潮将这家曾经萧条的公司转变为快速增长的家庭医疗市场中的一位强有力的竞争者。现在它提供从家庭呼吸机到睡眠障碍电子监测的各种服务。“我们对[阿比]的关注与日俱增，并且越来越尊重，”行业领导者Homedco集团公司的首席执行官杰里米·M·琼斯说。毫不奇怪。美林证券的分析师约瑟夫·D·弗朗斯预计，阿比的利润今年可能增长35%，达到1400万美元，收入增长31%，达到3.25亿美元。而阿比的股票自5月以来上涨了38%，达到23.5，差不多是1月份的水平。

艾特肯第一次听说阿比是在1990年，当时他接到一位比弗布鲁克表亲的电话，表亲的公司持有阿比57%的股份。艾特肯在1980年代在英国修复各种企业，包括一家防盗报警公司。因此他的表亲请他看看阿比。艾特肯发现这是一家背负重债和亏损的公司，因为之前的扩张时机不当。

尽管保险公司在努力将昂贵的住院时间降至最低，艾特肯认为家庭医疗保健领域充满希望，并于1991年同意成为阿比的首席执行官。起初，他削减了阿比的成本，关闭了两打分支机构，并将员工人数减半，降至1200人。艾特肯还得到了阿比债权人的支持，他们担心如果公司倒闭会失去投资。通用电气资本公司返还了一部分股权，并重组了1500万美元的逾期贷款。与此同时，雅芳产品公司同意将其为阿比的一项旧收购所获得的1.1亿美元债务和股权，交换为200万美元现金和500万美元的阿比股票。

接下来，艾特肯开始了自己的收购战略，以建立一个家庭服务网络，吸引寻求量折扣和与全国连锁企业打交道便利的保险公司。到目前为止，阿比已经与大型健康维护组织（HMO）签订了合同，如凯撒永久医疗和联合健康护理公司。为联合购买服务的爱德华·J·诺温斯基表示，他与阿比的最新交易锁定了为期两年的“重度折扣”费率。

HMO猎寻。尽管如此，艾特肯并非一帆风顺。今年四月，他失去了对总部位于波士顿的终身公司（Lifetime Corp.）的2.2亿美元敌意收购提议，该公司是一家家庭护理公司，最终被另一家护理公司奥尔斯滕公司（Olsten Corp.）收购。此外，一些机构投资者担心艾特肯在急于扩张的过程中可能牺牲了财务稳定性。艾特肯发行了2亿美元的债务，以融资收购总制药公司（Total Pharmaceutical）。这使阿比的债务与总资本化比率达到了高达74%，而行业平均水平为35%。批评者质疑这笔交易是否值得。价格战和争夺HMO业务的竞争正在压缩家庭输注市场的利润。“我们不喜欢这笔收购，”一位最近抛售了大量阿比股份的基金经理表示。“我认为这将对他们造成伤害。”

Aitken为Total Pharmaceutical的收购辩护，坚称Abbey必须成长以便竞争。他表示，健康保险改革意味着75亿美元的家庭医疗市场可能以每年20%的速度增长。然而，Aitken面临的挑战是确保利润的增长速度与Abbey Healthcare一样快。