日本需要做的是购买一些繁荣 - 彭博社

经过两年的不断压力，日本经济岌岌可危。记忆中第一次，产出连续两个季度下降。信心从未如此低迷。银行破产，企业打破终身就业承诺，裁员无处不在。通货紧缩正在进行中；国际货币基金组织估计，日本的国内生产总值将在93财年低于预期5%。

对政府政策的批评，在这个共识社会中前所未有，现在已变得普遍，呼吁采取大胆的财政刺激计划以避免崩溃的声音也随之而来。日本需要一项远超当前计划的重大财政举措。

日本正遭受四个相互影响的问题：

-- 在股市和土地价格崩溃之后，企业和银行的资产负债表遭到破坏。银行在重建资本状况时无法放贷；企业因净资产大幅下降而无法投资；家庭因人们变得更加贫穷而不购买耐用品。

-- 支出下降导致了经济衰退。企业有过剩的产能和过多的劳动力在薪酬名单上。他们正在削减成本和承诺：机械投资骤降，预计裁员将达到150万。

-- 由于创纪录的贸易顺差，日元升值，削弱了出口机会，而此时在这一方面的喘息空间本可以抵消国内经济的下滑。

-- 家庭和企业的信心大幅下降，转化为投资减少、消费者支出降低、银行贷款放缓和资产价格下跌。政治问题分散了政府对经济优先事项的关注。公众意识到这一事实，信心进一步丧失。

日本有三个选择。第一个——不采取行动——是过去两年的做法，已经失去了可信度。

第二个选择是将日元从当前的105兑美元的水平降低到110到115的范围。既然在过去一年中美国财政部曾将其抬高，为什么不再将其压低呢？这将为日本公司提供立即的出口缓解。贬值日元以维持销售和利润对日本来说是有吸引力的，但对美国（以及躲在财政部裙子后面的欧洲）来说显然是不可接受的。西方会争辩说，大家都在为就业和利润而苦恼。没有人应该被允许通过低估货币而导致的巨额贸易顺差来出口他们的就业问题。日元贬值绝对不应该成为剧本的一部分。将日本的外部盈余从目前的3%大幅削减，仍然是美国的目标。

第三个选择，财政部强烈反对，是像里根那样的大幅减税。过去一年中有几个财政方案，但它们为时已晚，力度不足以扭转颓势。到目前为止，财政部一直抵制所有提前布局的提案，未能通过大胆而大规模的刺激措施积极推动繁荣。显然，它对收入过于执着。考虑到21世纪日本的老龄化及其对财政实力的需求，财政部引用了赤字缠身的美国经济作为对放松公共财政上瘾的无药可救的例子。

在事件的压力下，财政部现在开始妥协。一个紧急财政计划正在讨论中，计划明年减税。但有一些小字条款规定两年后将征收新税。根据财政部对收入的执念，消费税将在1995年翻倍，以弥补减税造成的损失。实际上，延迟的增税远远超过了预期的慷慨。经济学家们正确地对短期的刺激措施是否会产生多大影响持怀疑态度。里根的减税为美国带来了十年的持续增长；东京的减税甚至可能不会带来额外的2%增长——这对于削减盈余来说太少了，对于恢复资产负债表和信心来说更是远远不够。

深入挖掘。与其他任何工业化国家不同，日本处于一个理想的情况，可以为自己购买一些繁荣。即使在这场衰退中，预算也是平衡的，几乎没有公共债务可言。像日本今天享有的盈余可以在紧急情况出现时使用。它们还有什么用处呢？东京令人羡慕的公共财政状况应该大胆地用于购买繁荣。德国曾利用其曾经强大的公共财政，几乎瞬间实现了东部的转型。诚然，现在有赤字，但这总比不去补救东德的共产主义遗产要好。

同样，日本也应该挖掘其深厚的财力，以雄心勃勃的规模来资助减税。将提议的计划翻倍可能是一个开始——比如说，减税12万亿日元，并对增税实施五年的暂停。这一策略将对公共债务几乎没有增加，但将极大地改变繁荣的前景以及日本与世界其他地区良好贸易关系的前景。东京需要兑现所有那些关于国内需求强劲增长的峰会承诺。