蓝筹股与初创企业之间的中间道路 - 彭博社
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当标准普尔在1991年6月推出中型股指数时,聚焦了中型公司的股票。从那时起,投资公司纷纷创建新的中型股共同基金,如PFAMCO的中型股增长基金,或重新定位旧基金以专注于市值在3亿到50亿美元之间的公司。考虑到所有的关注,你可能会认为最好的股票已经被抢走了。但中型股在1990年代仍然应该保持热度。
一个原因是它们在增长和稳定之间提供了一个良好的平衡。它们结合了经验丰富的管理者和运营与初创公司的活力。“一旦公司在小型股领域生存下来,它们通常会经历一个增长的高峰,”普特南Vista基金的投资组合经理詹妮弗·西尔弗说,该基金在两年前从价值股转向中型股。
在经历了一场痛苦的衰退后,中型股在复苏中领先于它们的大型兄弟,部分原因是它们有明确的细分市场,未受全球经济崩溃的影响。自1991年以来,中型股的年回报率达到了25.7%,接近小型股的28.7%,但远高于标准普尔500的16%,普天寿证券分析师克劳迪娅·莫特表示。中型股在8月份飙升,现在略有下跌。然而,根据咨询公司弗兰克·拉塞尔公司的分析师马蒂·瑞安的说法,在过去15年中,该行业的表现优于小型股和大型股。他说:“它打的是平均水平——并没有击出全垒打。”
赢家。虽然中型股不再便宜,但分析师表示它们仍然被合理定价,市盈率为22.57,而大型股为24.05。这部分是因为它们的数量超过大型股,并且受到的审查较少。“只有一半的分析师关注中型股,但它们占总市场的三分之一,而大型股仅占5%,”普特南的西尔弗说。她指出,佩里戈是一家市值23亿美元的非处方药、个人护理产品和维生素制造商,预计在未来五年内年增长率为26%。它的产品通常带有商店标签,售价比品牌产品低60%。
在选择中型股时,寻找那些市场份额增长速度快于同行,并且销售和股本回报率更高的公司,Fidelity Investments的中型股趋势基金经理Alan Leifer表示。他还选择管理层至少拥有10%股份的股票。例子包括:无线通信公司电话与数据系统,以及全国第一的房屋建筑商Centex。
或者让基金经理来挑选。很难判断哪些基金专注于中型股,因为许多基金名称中并没有“中型股”。询问是值得的,因为只有他们的经理才知道确切情况。