康卡斯特表现得很难接近 - 彭博社

原谅布莱恩·L·罗伯茨，如果他最近看起来有些震惊。考虑一下这位34岁康卡斯特公司的总裁在过去几个月经历了什么。首先，他投入了5亿美元支持巴里·迪勒对派拉蒙通信公司的敌意收购，并发现自己身处自疯狂八十年代以来最喧闹的收购战中。然后，贝尔大西洋公司同意以214亿美元收购有线巨头电信公司。突然间，康卡斯特成为每个媒人名单上的下一个电话公司收购的目标。

哦，是的——与此同时，罗伯茨的妻子生下了他们的第三个孩子，一个女儿。“这真是令人兴奋，”罗伯茨眼睛朦胧地说。

事件以闪电般的速度展开。罗伯茨几乎只提前24小时得知贝尔大西洋与TCI的合并，这一交易在多个层面上影响着康卡斯特。TCI总裁约翰·C·马龙是罗伯茨和迪勒在QVC网络公司的合作伙伴，该公司正在竞标派拉蒙。为了让迪勒和罗伯茨在这一努力中不激怒政府的反垄断者，马龙必须同意在QVC获胜时将其QVC股份转让给贝尔南方公司。

配对游戏。更重要的是，贝尔大西洋的交易引发了其他小贝尔公司将收购有线运营商的狂热猜测。拥有近300万东部和中西部用户的全国第三大有线运营商是一个主要目标，其股票也随之飙升（图表）。“市场格局发生了剧烈变化，”罗伯茨说。

尽管如此，当他在行业会议上发表演讲时，友好的罗伯茨正在传达一个强烈的信息：康卡斯特不出售。这家费城公司可能对与电话或有线公司合作感兴趣。但罗伯茨并不认为最新一轮媒体狂热是套现的机会。“企业家有其角色，”他说。“我们可以增加价值。”

实际上，罗伯茨已经谈论电话公司和有线电视公司融合有一段时间了。虽然贝尔大西洋通过在弗吉尼亚北部的实验系统涉足有线电视，但罗伯茨已将康卡斯特推向了移动电话领域。该公司在从费城到伊利诺伊州乔利埃特的市场中服务约250,000名移动客户。它还拥有NEXTEL通讯公司13%的股份，该公司正在开发一种使用曾经为出租车和其他车队运营商保留的频率的替代移动系统。

随着配对舞的开始，罗伯茨处于一个令人羡慕的位置。他得到了父亲拉尔夫·J·罗伯茨的支持，后者创立了康卡斯特并控制着79%的投票股票。他还在有线电视、电话和节目制作行业中建立了一个庞大的联系人网络。例如，正是罗伯茨在1992年引诱迪勒加入QVC。

因此，对他来说，问题是：哪个贝尔公司——或者哪个长途服务提供商——会在合资企业中提供最佳交易？哪个可能给他一个类似马龙的交易：负责信息高速公路的副董事长？“我们假设他们已经被每个主要的贝尔运营公司接触过，或者将会被接触，”所罗门兄弟公司的分析师弗雷德里克·W·莫兰说。“这是一个开放的游戏。”

罗伯茨最希望的是一个能够带来资本的合作伙伴——例如贝尔大西洋和TCI计划在升级其网络上花费的150亿美元——以及在互动技术等领域的专业知识。康卡斯特可以利用这笔现金：它在过去七年中因一系列有线电视和移动电话收购而背负了44亿美元的债务。银行可能会对在没有现金充裕的电话合作伙伴的情况下进一步扩展其信用额度感到谨慎。

就他而言，罗伯茨将带来从有线电视营销到手机的所有知识。更不用说他对收购的敏锐眼光。在十年内，康卡斯特购买了有线电视系统，以便从300,000名用户增长到290万名用户。而罗伯茨已经对贝尔大西洋必须剥离的160万TCI有线电视用户投去了垂涎的目光，因为这些用户位于其电话服务区域内。贝尔大西洋董事长雷蒙德·W·史密斯表示，他愿意将这些客户与康卡斯特交换，以换取康卡斯特在其服务区域外的用户。康卡斯特的高管们回应说，他们宁愿直接购买这些用户。

年轻的枪手。如果史密斯和罗伯茨没有达成交易，康卡斯特还有其他选择。该公司已经与美国西部公司和TCI建立了合作关系，在英国提供有线电视和电话服务。而罗伯茨可以与他的新QVC合作伙伴贝尔南方熟悉起来。此外，罗伯茨坚称康卡斯特目前可以独立繁荣：今年前九个月的运营现金流增长了12%，达到了4.603亿美元，而收入增长了11%，达到了10亿美元。实际上，基于康卡斯特飙升的股票和其他投资，摩根大通证券公司估计，任何买家都必须支付78亿美元才能收购康卡斯特。

罗伯茨也不太可能准备好兑现。许多有线电视的特立独行者正接近退休年龄，这使他们对电话公司的诱惑更加敏感。但罗伯茨打算在不断发展的多媒体行业中长期发挥作用。

尽管如此，他也无法永远让追求者远离。一方面，竞争对手的有线电视运营商可能会简单地出售给小贝尔公司，将他们自己和最具吸引力的电话公司都排除在外。对贝尔大西洋合并的监管审查也可能会冷却对这种交易的热情。目前，佩恩韦伯公司媒体分析师克里斯托弗·迪克森表示：“音乐椅正在旋转，音乐仍在继续。”罗伯茨需要确保在音乐停止时他有一个座位。