每分钟百万富翁 - 彭博社

在曼谷金融区的一个温暖的秋日中午前几分钟，午餐时间的股市交易者们正陆续走进Dhana Siam Finance & Securities Co.的繁忙主分行。当Surin Sakolchai听着播报员用断断续续的声音向大约100名在房间里徘徊的男女读出股票价格时，他露出了灿烂的笑容。这位转行投资的律师每周至少来三次，交易他20万美元的投资组合，50岁的Surin有充分的理由感到高兴。“我从1987年开始进入股市，每年赚60%，”他说。“这是一个不错的回报。”

Surin并不是唯一一个在亚洲新兴股市从一个历史高点跃升到另一个历史高点中获利的投资者。在上海申银证券有限公司粉色瓷砖总部地下室的“百万富翁俱乐部”休息室里，工厂工人和出租车司机争相想要参与收购传闻。在香港也是如此，来自中国大陆的新股发行的喧嚣有时似乎淹没了人们对北京1997年接管该殖民地的担忧。

节省资金。但推动亚洲股市火热的不仅仅是投机。还有一个根本性的金融变化：资本市场革命正在席卷亚洲。这是一个出于必要而产生的变化。亚洲拥有稳健的经济增长和世界最高的储蓄率之一——仅中国的国民生产总值就达40%。但通过该地区繁琐的金融系统来引导这些储蓄并不容易。因此，各国的技术官僚们正在现代化股市，创建债券和期货市场，启动保险行业，并推动沉睡的银行巨头进入全球竞争。

借鉴美国、欧洲、日本和韩国，他们有一个主要目标：发展能够利用亚洲及全球资金进行即将到来的巨大投资的机构和交易所。“动员储蓄对亚洲各国来说是一个重大挑战，”香港摩根大通银行总经理理查德·W·蒙斯说。“他们对资本的需求是贪婪的。”

亚洲的资本市场不会在一夜之间变得像他们光鲜的西方同行那样。推动现代金融技术的技术官僚将不得不面对古老的老男孩网络、秘密交易和内生腐败的传统。正如他们几十年来所做的那样，政府将继续利用市场帮助引导资本流向高优先级产业。

强劲的冲击。这些问题随着时间的推移可能变得不那么重要。然而，正如美国一个多世纪前所发现的，尽管金融结构相对原始，但在经济上升的过程中仍然可以产生强劲的冲击。对于一些亚洲投资者来说，这一点已经变得明显。美国国际集团（AIG），这家在该地区活跃了70多年的保险巨头，自1989年以来在中型亚洲制造商、公用事业和其他公司的2亿美元投资上每年获得50%的收益。因此，现在，AIG正在组建一个5亿美元的基金，以投资基础设施项目。“我们看到巨大的机会，”AIG投资公司（亚洲）总裁塞萨尔·C·扎拉梅亚说。

事实上，亚洲利用其不断增长的财富的努力已经创造了一场新的基金、证券、工具、技术以及——或许最显著的——投资亚洲资金的机构的风暴。华尔街的所罗门兄弟公司和东京的野村证券公司的足迹遍布亚洲。但香港的猎鹰投资、曼谷的金融一号以及其他本土新兴的亚洲金融行业公司正在向世界展示，亚洲当然也能够管理自己的资金。例如，猎鹰的10亿美元资本接近华尔街巨头CS第一波士顿所积累的总额。“他们有雄心，”美林证券执行副总裁温思罗普·H·史密斯说。“他们谈论成为亚洲的美林证券。”

这个地区确实提供了足够的商业机会来支持不止一家美林。以上海为例。在这座港口城市三年前成立的股票市场上，交易量接近每天7亿美元，从冒烟的化工厂到出租车车队都在上市。“我们希望将上海打造成国家和国际金融中心，”上海申银的总经理阚志东一边点燃一支过滤嘴的红塔山香烟一边说道。

阚得到了来自北京的大力支持，副总理兼中国人民银行行长——以及前上海市市长——朱镕基正在推动一系列金融和财政改革。朱在新上市公司的管理层中非常受欢迎，他的一句名言——“严格管理是必要的”——装饰着他家乡一家热门上市公司上海大众出租车公司的大理石大厅。该公司在九月份通过股票市场筹集了2240万美元。这些资金帮助大众购买了700辆本地生产的红色大众汽车，并与赫兹公司共同开展租赁业务。

考虑到像出租车车队这样平凡的公司通过出售股票筹集资金的惊人能力，董事长杨国平鼓励他的员工投资股票也就不足为奇了。“我有800股，大多数司机也购买股票，”杨说，他偶尔自己也会开车。到目前为止，老板和他的司机们都获得了丰厚的利润。像大多数中国上市公司一样，大众发行了仅供中国投资者的“A”股和主要面向外国投资者的“B”股。自1992年以来，A股的价格已经翻了三倍，而市场相对有限的B股则上涨了50%。

中国官员希望全国各地的公司上市，以帮助将新的金融财富传播到远离上海和深圳市场的地方。“我们仍然比纽约证券交易所小，”证券交易所执行委员会执行副主席王博明说。“但我们正在朝这个方向努力。”

明确拒绝。可以肯定的是，中国和其他亚洲证券交易所仍然有很长的路要走，才能达到西方的监管和披露标准。大多数地区市场的交易都显得亲密无间。例如，印尼PT Barito Pacific Timber去年夏天在雅加达的2.95亿美元股票出售，就因这家胶合板制造商拒绝讨论与苏哈托总统家族的广泛商业关系而受到困扰。

亚洲监管机构意识到，他们的市场可能永远无法完全采用美国式的披露规则。但即使市场从未走到那一步，纯粹的利润机会也必定会吸引资金。随着亚洲利率的下降，数十家企业和政府正在活跃当地债券市场，纷纷出售债务。更为重要的是，亚洲“龙债”市场的蓬勃发展。作为伦敦欧元债券市场的香港分支，龙债市场正迅速成为将亚洲投资者与希望利用该地区深厚资金的本地和跨国发行者联系起来的主要方式。保诚资产管理亚洲有限公司总裁Michael C. Kwee表示：“投资者在说，‘我想要亚洲。’”

这样的呼声在未来几年可能会变得更加频繁。让金融市场发挥作用正成为亚洲的首要任务。做到这一点将需要将其旧有的资本主义和华尔街的专业知识融合成一个具有自己风格和实质的新市场网络。考虑到数万亿美元的亚洲储蓄，潜在的回报可能是惊人的。