福特引擎下出现问题 - 彭博社

乍一看，福特汽车公司似乎运转良好。今年其美国市场份额上升近一个百分点，达到了15年来的最高纪录25.4%。福特的五款汽车和卡车位列美国销量前十名，其中以F系列皮卡和Taurus家用轿车为首，其工厂正在加班以满足需求。利润也有所回升。该公司在10月27日宣布，其在传统上较弱的第三季度的收益为4.63亿美元，而去年同期则亏损2.72亿美元。收入增长了5%，达到了245亿美元。

但第一印象可能会令人误解。仔细观察这家第二大汽车制造商最新的收益显示，其核心美国汽车业务的利润并不理想。排除一次性税收抵免对福特美国汽车业务底线增加的1.71亿美元，该部门在第三季度的盈利仅为1.62亿美元。所罗门兄弟公司估计，福特每售出一辆车的利润仅为40美元。相比之下，克莱斯勒公司在美国汽车销售中获得了4.23亿美元的利润，几乎全部来自美国汽车销售，平均每辆车利润为1,004美元（图表）。更糟糕的是，派恩韦伯公司估计，福特1993年的整体利润率可能仅为4.4%——不到克莱斯勒预计的9%的一半。

资金卡车。那么，是什么在刹车呢？首先，福特正在受到其为开发新一代变速器和发动机以及新车型所做的大量资本支出的阻碍。“在将一款汽车推向市场时，他们花费了很多钱——可以说比他们应该花的还要多，”派恩韦伯分析师斯蒂芬·J·吉尔斯基表示。尽管销售强劲，福特仍然过于依赖昂贵的市场营销激励来推动其车辆。此外，福特的产品线的利润率低于克莱斯勒，因为其在高利润率的迷你厢式车和运动型多用途车（如克莱斯勒热销的吉普大切诺基）上的比例较少。

与克莱斯勒的不友好比较显然让福特高管感到恼火。“我们确实听到有人在说，‘你们为什么不更有利润呢？’”福特财务主管大卫·N·麦克卡门说。福特管理层承认汽车业绩可以改善。“我认为我们正在朝着更好的财务表现前进，”福特首席执行官亚历山大·J·特罗特曼（60岁）说，他于11月1日接替退休的哈罗德·A·波林。

当然，福特在改善其运营健康方面取得了重大进展。与陷入困境的通用汽车公司不同，福特在1980年代进行了裁员，并能够保持相对精简。此外，福特在制造生产力方面领先于三大汽车制造商：根据位于密歇根州特洛伊的顾问公司Harbour & Associates Inc.的负责人詹姆斯·E·哈伯的说法，它在制造一辆汽车时使用的工人小时最少。

但福特还有很长的路要走，才能希望与克莱斯勒的回报相匹配。以产品组合的小问题为例。高利润的卡车，包括小型面包车和运动型多用途汽车，占克莱斯勒销售的59%，而福特的单位销售仅占46%。但改变这些百分比并不是一件简单的事情。福特的卡车工厂已经在全力运转，挤出更多卡车的产能将是一个缓慢的过程。

然后是激励措施的问题，这是福特与行业其他公司共同面临的“上瘾”。截至目前，福特今年在现金返还和优惠租赁交易上的平均支出为每辆车780美元。克莱斯勒和通用汽车不会透露他们的营销成本，但福特估计其竞争对手的支出更高：分别为1,020美元和835美元。尽管如此，福特在第三季度的营销激励总额达到了15亿美元，占其美国汽车收入的11%——几乎是1980年代末繁荣时期激励措施的两倍。

福特最大的头疼问题是其高昂的产品开发成本。问题的一部分在于福特为了赶上竞争对手在开发新发动机和变速器方面投入了巨额资金。福特在1980年代推迟了这样的支出，现在为节省开支付出了沉重的代价。自1987年以来，福特的汽车资本支出增加了64%，达到每辆车988美元。与此同时，克莱斯勒在同一时期的资本支出仅增加了23%，达到1,039美元，而通用汽车的支出实际上下降了5%，降至749美元。今年到目前为止，福特的资本支出比去年增加了15%，达到47亿美元。

福特在节省资金和时间的产品开发创新方面也落后于克莱斯勒，例如组建设计师、工程师、会计师和市场营销人员团队来开发车辆。业内人士表示，福特的团队才刚刚开始聚集，尚未实现克莱斯勒式的自主性和效率。这并不全是福特的错。毕竟，分析师表示，克莱斯勒的规模较小使得实施团队方法变得更容易。“福特仍然没有完全理顺其产品开发，”密歇根大学汽车运输研究办公室的研究员大卫·安德烈亚说。

借用零件。这在即将于12月推出的运动型新福特野马上显而易见。总的来说，福特在35个月内花费了7亿美元来开发它。公司高管对汽车的开发时间和成本感到满意，并指出野马是自塔利斯以来首个通过团队方法开发的车型。但与克莱斯勒的道奇尼昂相比，这并不令人振奋。确实，克莱斯勒花费了31个月和13亿美元来开发这款紧凑型车。但尼昂是全新的。这意味着需要设计一款新发动机和手动变速器。克莱斯勒甚至建造了一座新的冲压厂来制造尼昂的车身。

相比之下，福特的工程师从其前身中借用了四分之一的野马零件，以降低成本。这款车的基础标价为13,365美元，搭载了一台首次在1982年福特雷鸟上亮相的V-6发动机。在考虑到五年内的预期销售后，哈伯估计克莱斯勒的开发成本将平均为每辆霓虹车750美元，而福特的野马则为900美元。

与福特的蒙迪欧相比，克莱斯勒的霓虹车看起来更具性价比，后者在春季首次在欧洲亮相。该公司在这款新紧凑型轿车上花费了惊人的60亿美元，最终将在全球销售。它将在明年作为福特轮廓和水星神秘在美国推出。福特为蒙迪欧的开发成本辩护，开发成本包括三种车身样式、右舵和左舵、两款新发动机和变速器，以及对两个组装厂和六个零部件工厂的重新工具。但批评者表示，福特可能无法为蒙迪欧收取足够的费用以产生健康的利润。许多分析师认为，由于其成本，这款车肯定会亏损。即使是自年初以来福特股票上涨了45%至6218的股东们，也对福特的开发成本表示担忧。“他们正在制造一些优秀的车辆，”主要股东Loomis, Sayles & Co.的分析师泰德·沙斯塔说。“但他们失去了对开发这些车辆的成本以及客户支付意愿的关注。”福特不愿对蒙迪欧的盈利潜力发表评论，但指出它在欧洲已经有30万个订单。“如果我只看目前的结果，我会很高兴被这样评判，”特罗特曼说。

福特的管理层坚称利润将稳步改善。他们表示，由于大量的资本支出，这家汽车制造商已经开始生产一系列新的发动机和变速器，这可能会推动销售。同时，尽管高管们为当前的开发成本辩护，认为其合理，但他们表示，随着福特将团队合作应用于所有新车型，这些支出可能会下降。与此同时，福特的产品组合将更多地转向卡车和厢式货车。福特将在明年春季推出新的Windstar小型面包车，并扩大生产能力，以制造更多已售罄的Explorer运动型多用途车。

尽管如此，福特的财务主管麦卡蒙警告说，强劲的经济是福特盈利的关键。他表示，如果经济增长加快，销售上升，福特的营销成本可能会下降，公司利润将会大幅提升。但同样，这也适用于整个行业。在福特的管理层削减更多成本之前，他们可能需要学会与克莱斯勒进行不太美好的比较。