发现仍然充满活力的股票 - 彭博社

投资经理莉迪亚·米勒在年初时对美国股票持乐观态度，而她的许多同行则选择了相反的方向。现在，她对美国的看法有所冷却，因为她相信大多数大赢家已经达到了顶峰。她说，大多数，但不是全部。米勒是SBC投资管理国际公司的董事，该公司是瑞士银行的投资部门，她在她的全球股票投资组合中积累了三个最爱的重仓：Timberland、Zero Corp.和NationsBank。

米勒已将投资组合的外国成分从35%提高到50%，但她表示，这三只美国股票具备她所寻找的股票特征：高增长前景、尚未被认可的价值、强大的市场特许经营和低成本运营。

米勒的业绩记录不容小觑。她管理的瑞士银行养老金和利润分享计划自1991年10月1日以来增长了40%，而标准普尔500股票指数增长了25%。米勒还共同管理了去年刚成立的SBC全球增长基金。该基金增长了31.6%，而摩根士丹利资本国际指数仅增长了23.4%。

强劲的销售。Timberland以坚固的船鞋、防水登山靴和户外服装而闻名，是市场上的大赢家之一，从7月初的每股30美元上涨到11月10日的85美元。然而，米勒仍然充满信心。米勒表示，Timberland的销售正在上升，管理层已采取更多控制库存的措施，以降低成本并提高利润率。

她指出，Timberland的收益已经开始突破。对于1993年，她预计每股收益为2.20美元，高于去年的1.18美元。对于1994年，她预计为3到3.50美元。由Timberland董事长西德尼·斯瓦茨领导的斯瓦茨家族拥有70%的股票。

米勒认为零将成为另一个Timberland。它在12到15之间波动，但她预计它很快会上涨，基于对未来三年30%年收益增长的预期。这家为电子设备和航空公司货物运输系统制造外壳和冷却设备的公司在截至3月31日的年度中每股赚取了74美元。“零是一种即使市场达到顶峰也会表现良好的股票，”她说，因为它有良好的股息，债务很少，并且有3000万美元的现金。

国家银行是美国第四大银行公司，资产达到1400亿美元，在九个州拥有超过1700家银行，正处于困境。股价从年初的58美元下跌到11月10日的46美元。但米勒相信，随着它通过收购继续获得市场份额，它将成为一个大赢家。她指出国家银行的低估，预计它今年将赚取5美元，1994年将赚取6.05美元。“这是一种收益增长的投资，”米勒坚持说，“而不仅仅是另一只银行股票。”