从违约边缘到交易盛宴 - 彭博社

当墨西哥在1982年引爆拉丁美洲的债务危机时，商业银行家们吞下了总计数十亿美元的损失。在1980年代的大部分时间里，金融高管们以通常只对那里的蝎子保留的警惕目光注视着墨西哥。但情况已经改变。现在，墨西哥城的酒店大堂里充满了渴望与他们曾经避之不及的公司做生意的华尔街人士。

机会巨大。高盛公司在1990年处理了价值17.6亿美元的墨西哥电信公司的大规模私有化及其后续的股票发行。CS第一波士顿公司为政府提供了关于出售18家国有银行的建议，为墨西哥财政部筹集了135亿美元。摩根大通公司为水泥制造商墨西哥水泥公司和领先的墨西哥银行Bancomer处理了债务和股权问题、私有化等事务。摩根最近的超级交易：为Cemex发行10亿美元的欧洲债券。

根据CS第一波士顿的一项研究，1992年，包括私有化在内的并购总额达到了72亿美元，

而墨西哥公司在纽约证券交易所发行了43亿美元的股票。

情况可能会变得更好。如果北美自由贸易协定获得批准，银行家们预计跨境并购交易将激增。即使没有NAFTA，他们也看到随着墨西哥经济接近投资级别，良好的商业前景将持续。已经，高交易量和降低的风险感知使得墨西哥债券的利率在两年内下降了40%。回报期也在延长。今年九月，摩根大通为金佰利公司在墨西哥的子公司签署了一项为期12年、5000万美元的私募配售——这是自债务危机开始以来拉丁美洲注册的最长回报期。承销业务的竞争已经如此激烈，以至于银行家的费用虽然仍然丰厚，但已经下降。如今，银行家们在墨西哥处理首次公开募股的费用往往低于在美国的费用。“墨西哥比两年前更具竞争力，”贝尔斯登公司的Rebecca Miller说，她是六名在墨西哥城和纽约之间往返的银行家之一。“墨西哥的资本进口需求在未来几年将保持非常庞大。”

合并和收购仍然保持盈利，美国公司在许多交易中提供咨询。贝尔斯登公司为贝尔大西洋公司提供咨询，协助其达成收购墨西哥第二大移动电话公司最多42%股份的协议，交易金额为10.4亿美元。摩根大通处理了可口可乐公司在四月达成的以1.95亿美元收购墨西哥瓶装公司Femsa 30%股份的交易。在国内市场，摩根帮助安排了两家主要墨西哥保险公司在八月进行的2.1亿美元合并。

市场的流行程度可能会迅速变化。但至少目前，银行家们对被套牢的担忧大大减少，而对参与交易的兴趣则大大增加。