做空者在与Conseco的交易中失去了他们的衬衫 - 彭博社
Gene G Marcial
Conseco 是市场上最敏锐和最波动的股票之一,也是大板块的明星表现者之一。在1987年,它的交易价格约为每股5美元。现在的售价为64美元。那么,是时候退出了吗?一些专业人士表示绝对不是,他们对Conseco在接下来的12个月内会达到更高的水平充满信心。
然而,做空者却摇头不已。他们坚持认为Conseco早该大跌了——这也解释了公司2900万股流通股中超过200万股的巨大做空兴趣。然而,投资顾问和资深保险分析师Ray Dirks表示,Conseco是唯一一只真正“打击”做空者的股票。他说,这些顽固的空头在对抗Conseco的过程中损失了约2亿美元,而Conseco是一家拥有和运营年金、寿险和健康保险公司的控股公司。
Dirks相信,Conseco很快将收购一家主要的保险公司。“Conseco有能力收购类似于Travelers的公司,”他说。Primerica在九月份同意收购Travelers。“相信我——在接下来的几年里,Conseco将成为一家更大的公司,”Dirks补充道。他表示,这笔收购将部分通过Conseco试图通过部分出售其西方国家子公司筹集的5亿美元资金来资助。美林证券和高盛将是承销商之一。
丰富的资产。另一位Conseco的支持者是投资经理Martin Sands,他是纽约投资银行Sands Brothers的主席。他将该公司视为盈利增长和资产投资的双重机会。Sands表示,在这两方面,Conseco的估值都远远低于实际水平,他坚信Conseco在接下来的12个月内“将翻一番”。仅根据资产,他表示,该股票的价值为每股100美元。Conseco拥有CCP保险的40%,目前交易价格为每股30美元,以及Bankers Life Holding的55%,售价为25美元。在公开发行后,Conseco仍将保留对西方国家的48%股份。
约翰·奥里科,桑兹兄弟的分析师,认为康塞科在这三家公司中的股份价值约为80美元的康塞科股票。另两家全资子公司——林肯美国人寿保险和国家忠诚人寿保险——估计价值约为9美元。再加上康塞科的管理运营和现金(在调整债务后)为11美元,奥里科得出的资产价值为100美元。
奥里科表示,强劲的现金流和盈利增长构成了康塞科基本面的基础。他认为,1993年每股收益为7.50美元,明年为8.75美元,这应该是一个令人安心的加分项。