贝尔兄弟姐妹的竞争演变为兄弟姐妹之间的战争 - 彭博社

一个帝国崩溃，不久之后它的主权国家就开始互相争斗。苏联？没错。现在贝尔系统也是如此。

在1984年美国电话电报公司法院命令解散后产生的七个贝比贝尔公司从一开始就开始了小规模冲突。不过到目前为止，这主要是低强度的，类似于在选美比赛中打扮的参赛者之间的较量。迄今为止，评委——投资者——给了美电公司最高的分数，而给了Nynex公司最低的分数（地图）。

在10月13日，贝尔大西洋公司的120亿美元收购电信公司和自由媒体公司的交易使得这种打扮变成了战争。在这场冲突中，胜利者将确保在信息和娱乐服务的爆炸中扮演重要角色；而失败者则被迫捍卫传统电话服务的缓慢增长业务。

稀缺的选择。现在，贝尔大西洋算是赢家。它打算通过升级TCI的有线网络来承载电话通话，从而攻击其他贝尔公司的电话服务垄断。例如，芝加哥的一个TCI网络，提供电视和电影，可能很快也会提供电话通话，从而从当地的贝尔公司美电那里抢走收入。这是一个巨大的机会：TCI在全国拥有超过1000万的有线用户。

其他贝尔公司可能会自己收购有线运营商。但随着TCI被收购，选择突然变得稀少。第二大有线运营商时代华纳公司并不适合合作：美国西部公司今年以25亿美元收购了其股份。像有线视野系统、琼斯互联和TCA有线电视这样的参与者并没有TCI的全国影响力。“我们必须购买两家、三家、四家或五家”有线公司才能与贝尔大西洋匹敌，南方贝尔公司的战略业务发展总监史蒂夫·迪米特说。

随着贝尔大西洋突然提高赌注，其他贝尔公司最好避免为了达成交易而达成交易。有些资产根本不合适。一个可能的例子是：维亚康姆公司，这家有线节目制作和运营商向所有贝尔公司推销自己，并寻求现金注入以帮助其收购派拉蒙通讯公司的竞标。Nynex抓住了这个机会，花费12亿美元获得维亚康姆11%的股份。

Nynex认为维亚康姆为其提供了“垂直整合”——既有节目制作又有分发。但垂直整合并没有想象中那么好。许多公司通过专注于一项业务而蓬勃发展——例如英特尔公司在芯片领域和微软公司在软件领域。很难找到索尼公司和松下电器工业公司所购买的电影制片厂之间的协同效应。

相比之下，雷蒙德·W·史密斯的贝尔大西洋与约翰·C·马龙的电信公司之间的融合更多的是水平整合而非垂直整合。TCI拥有高容量同轴电缆，但需要网络经验。贝尔大西洋在网络方面很强，但缺乏到家庭的高容量连接。他们的技能是互补的：他们打算共同建立易于使用的网络，让人们可以点播电影、参与在线辩论和进行视频电话通话。

开发这些服务将是昂贵的。但贝尔大西洋和TCI加在一起拥有足够的客户来证明这笔开支是合理的。Furman Selz Inc.的董事总经理兼电信战略家罗纳德·L·阿尔特曼称这次合并为“两个杰出个人创造全球主导通信实体的绝妙举措。”

自从马贝尔去世近十年，贝尔大西洋公司发起了强有力的挑战。它的六个兄弟姐妹若忽视它，将面临危险。