咕噜！迪士尼熊正在出没 - 彭博社

华尔街曾经的宠儿之一，沃尔特·迪士尼，今年至今只带来了失望。难怪其股票从1993年初的48美元跌至38美元。

一些大资金的专业人士表示，希望见底的投资者还得再等一段时间，他们已经开始抛售该股票。一位加入做空行列的纽约投资经理表示，“情况会在好转之前变得更糟。”他认为股票会跌到30美元后才会反弹。

许多分析师对此表示赞同。他们认为第四季度将继续显示令人失望的业绩，并已下调了对今年和明年的预期。即使一些迪士尼的看涨者也不得不削减他们的预期。资深娱乐分析师大卫·伦登警告说：“没有人知道迪士尼会在低迷中待多久。”

矮人般的表现？迪士尼主题公园的出席人数持平或下降，公司电影表现不佳，消费品销售也没有足够的增长来改变局面。最糟糕的是，欧洲迪士尼的出席人数急剧下降，表现惨淡。一位专业人士警告说：如果欧洲迪士尼在明年初继续显示不佳的业绩，“要小心。”他补充说，股票的下跌将加速。

仍然看好迪士尼的一位分析师是奥本海默的杰西卡·瑞夫。她已下调了自己的预期，但仍鼓励客户利用股票下跌的机会“积极”购买更多股份。她认为对欧洲迪士尼的情绪“现在处于低谷，应该在来年改善。”

S.G.沃尔堡的分析师莉斯贝斯·巴伦强烈不同意。她警告说：“短期到中期的疲弱基本面使得升级为买入为时尚早。”巴伦补充说，迪士尼奥兰多公园持续疲弱的出席人数“导致我们将1993年第四季度的预期从每股40美元下调至30美元。”这使她对1993年的预期降至1.67美元，低于之前的1.77美元。对于截至1994年9月30日的财政年度，巴伦将她的预期从2.10美元下调至1.95美元。她的预期在华尔街中是最低的之一。

巴伦认为，主题公园的收入在恢复到正常增长率之前还需要一段时间。巴伦指出，过去的弱竞争保护了迪士尼的高价结构。但是，时代华纳和MCA等公司在运营的主题公园中加大了促销和资本支出，这些都导致了奥兰多度假区的游客减少。