在最后冲刺中出现利润惊喜？ - 彭博社

这一年对经济来说相当缺乏灵感，甚至有些阴郁。经济增长仍然停滞在2%。出口疲软。非农企业创造了120万个新工作岗位，但许多国家最大的公司仍在削减员工。对企业高管的民意调查显示，对未来的忧虑不断加剧，而会议委员会的调查显示，消费者现在购买汽车、房屋或大型电器的可能性低于八月份。汇丰控股PLC的经济学家拉西·H·亨特二世宣称，消费者信心仍然停留在“衰退水平”。

现在，好消息是：美国企业的运营利润在第三季度预计将达到4740亿美元，比1992年增长29%（图表）。在长期停滞的航空业中，由美国航空公司和联合航空公司领导的几家航空公司，可能会连续第二个季度实现盈利。大型制造商，如建筑设备巨头卡特彼勒、通用电气和克莱斯勒，也预计表现良好。

这并不意味着拐点即将到来：简单来说，利润数字并不像看起来那么好。许多公司报告的收入增加，仅仅是因为它们1992年的业绩太差。其他公司更好的数字主要来自于削减开支，而不是需求增长。来自华纳-兰伯特、安海斯-布希和灰狗线路等公司的令人失望的收益警告，证实了没有任何重大转机。“消费者产品市场糟糕透了，”安海斯的执行副总裁杰瑞·E·里特抱怨道，该公司在9月22日宣布将对第三季度收益计提5.65亿美元的重组费用。

这就是为什么美国航空公司首席财务官迈克尔·J·达赫姆感到紧张。根据NatWest证券公司的行业分析师迈克尔·W·德尔钦的说法，随着票价上涨和成本下降，美国航空应该报告8900万美元的净收入。尽管如此，达赫姆 lament 说脆弱的商业环境正在抑制业绩：“白领工人对他们的工作感到担忧；企业对盈利能力感到担忧。”也就是说，欧洲和日本的预期甚至更糟，过度暴露于这些地区的跨国公司表现不佳。福特汽车公司第三季度的利润被Wertheim Schroder & Co.的汽车分析师约翰·凯萨估计为2100万美元，受到欧洲业绩的拖累。经济风向标3M公司预计将发布略低于去年3.24亿美元的收益，普天寿证券公司的分析师B·亚历克斯·亨德森表示，主要是由于6%的负货币转换。

确实，增长最健康的公司往往是在美国获得的。卡特彼勒公司在国内销售增长两位数，预计本季度净收入为6000万美元，高于去年的500万美元，Ingalls & Synder的分析师亚历克斯·布兰顿表示。克莱斯勒公司由于海外曝光较少，将轻松超越底特律的竞争对手，净收入为1.9亿美元。尽管这比去年下降了9000万美元，Wertheim的分析师凯萨表示，克莱斯勒在本季度花费了大量时间重新调整生产线。美国的再融资浪潮也在推动一些金融服务公司：分析师预计市政债券保险公司MBIA Inc.的净收入将达到5670万美元，高于去年的4860万美元。

感受反弹。高科技？更多的是一个混合的结果。迪恩·维特·雷诺兹公司行业分析师尤金·格拉泽预测，康柏计算机公司将公布8800万美元的收益，较去年4900万美元有所上升，销售额增长50%，达到16亿美元。同样，尽管价格下跌，拥有热门产品的软件公司应该会因计算机销售的增加而感受到反弹。例如，数据库软件制造商甲骨文公司在9月21日宣布其收益翻了四倍，达到3740万美元，收入为3.98亿美元——增长了30%，这超出了分析师的预测。

但个人电脑价格战将对缺乏销量的计算机公司的底线造成冲击。事实上，包括烟草和消费品在内的多个行业的价格正在下跌。因此，仍然有很多事情让悲观者夜不能寐。哈尼施费格工业公司首席执行官杰弗里·T·格雷德表示：“在地平线上没有任何迹象表明1994年会是一个伟大的年份。”伟大？不。那么就满足于“还不错”吧？