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一切看起来都很好。在经过十多年的努力和数亿美元的损失后，大型保险公司去年终于从他们辛苦建立的管理医疗网络中看到了合理的回报。CIGNA公司的健康计划去年赚取了5200万美元，占公司总净收入的17%。而Aetna人寿与意外保险公司在1992年看到其健康维护组织实现了400万美元的利润，此前在1991年遭受了300万美元的损失。

更好的是，行业对管理医疗的押注在政治上也变得非常正确。比尔·克林顿在华盛顿承诺通过围绕大型保险公司已经在建设的医生和医院的综合网络进行的改革来控制医疗成本。未来看起来一片光明。

但现在不再如此。政府当前医疗计划的几个关键方面可能会严重削弱大型保险公司的前景，尤其是五大巨头——Aetna、CIGNA、保诚、旅行者和大都会人寿。限制保费增长率的条款可能会严重损害他们的收入和利润。而五大巨头在为新的健康联盟提供服务的关键竞争中，可能会意外地表现不佳，因为这些联盟将由企业组成，以增强他们在健康保险购买方面的影响力。

但对管理医疗保费的价格监管是最直接的威胁。对消费者来说，这可能意味着更可预测的保险价格。但价格监管以限制的形式，可能会削减保险公司未来几年健康保费的30%，如果没有改革的话，A.M. Best公司的高级副总裁劳伦斯·G·梅耶斯基说。那些无法负担建立管理医疗网络的小型承保商可能会受到最大的影响，因为对网络的关注，但梅耶斯基表示，“这肯定会对大型保险公司产生影响。显然，这将不是一个吸引人的局面。”

严格的价格上限。价格上限会限制利润，这可能导致信用评级的下调。这反过来可能会影响大型保险公司筹集资本的努力，从而抑制它们建立管理医疗网络的能力。美世医疗保健首席执行官托马斯·P·皮尔承认，这些网络“进展并不大”。他表示，资源减少“将对它们的发展造成毁灭性打击。”

保险公司声称，利润减少也会限制它们开发最终能够降低成本和改善护理的项目。大都会人寿保险公司的发言人表示，上限“将无意中破坏改革系统的完整性。”他说：“这可能会阻碍需要进行的投资，以提供我们希望提供的护理质量。”白宫健康改革发言人凯文·安德森表示，消费者会选择提供最佳医疗服务的地方：“没有什么会对护理质量构成威胁。我认为，关于护理质量的严厉削减的许多担忧都是没有根据的。”

保险公司也不喜欢被国家健康委员会指挥的前景，这是一个关键的改革提案。这样的委员会将决定标准福利套餐的成本以及每人所需的保费来覆盖成本。保险公司担心委员会会告诉他们提供什么护理以及多频繁，从而使他们的产品更像商品，减少他们营销专有医疗服务的能力。美世的皮尔提到新规时表示：“获得市场份额将很困难，因为你没有灵活性。”艾特纳健康保险业务的集团执行官詹姆斯·W·麦克莱恩有类似的看法：“我担心健康改革会搞砸我们自己能够实现的目标。”

即使保险游说者设法击退价格控制，医疗改革的其他方面也没有形成大型保险公司所期望的丰厚收益。政府计划的一个关键部分是成立大型区域健康联盟，这些联盟将能够利用其采购实力来降低保费。选择的管理医疗服务提供者的数量预计将受到限制。联盟可能会与每个州的少数公司签约。

更小且更灵活。五大保险公司原本打算成为服务这些联盟的关键参与者。他们当然拥有大型、遍布广泛的管理医疗系统。但对他们来说，不幸的是，像Humana Inc.和Kaiser Permanente这样的较小参与者在许多区域市场中更为根深蒂固。“许多地方参与者拥有非常强大的立足点、高质量的网络，他们目前正在承保许多账户，”员工福利咨询公司Hirschfeld, Stern, Moyer & Ross Inc.的合伙人亨利·S·莫耶（Henry S. Moyer Jr.）观察到。

“对于大型保险公司来说，快速应对变化要困难得多，”负责KPMG Peat Marwick医疗咨询业务的合伙人约翰·甘农（John Gannon）解释道。“小型灵活的保险公司可以更快地行动，并占领市场或某些产品细分领域。”

根据位于明尼苏达州圣保罗的研究公司Interstudy的数据，处于最佳位置的大型保险公司CIGNA在40个最大管理医疗市场中仅位列前三的市场中有15个。Travelers的表现最差，在40个最大市场中仅在一个市场中位列前三。“如果你看看五大保险公司，他们的业务分布得非常广泛，”哈特福德人寿保险公司的执行副总裁拉里·K·兰斯（Larry K. Lance）评论道，该公司最近将其医疗和牙科业务出售给了马萨诸塞州共同人寿保险公司。

保险公司因为即将到来的改革。“在某些市场，他们将不得不关门大吉。”

大型保险公司誓言要与计划抗争——并且要全力以赴。由于风险如此之高，他们不能承受失败。