改革后谁将脱颖而出？ - 彭博社

听克林顿政府怎么说，人人都能从医疗改革中受益。波托马克河上的口号是：我们都将支付更少，获得更多。但在华尔街和医疗高管中，对于改革将带来什么，似乎有更多的怀疑。一位不太乐观的分析师，来自桑福德·C·伯恩斯坦公司的肯尼斯·S·阿布拉莫维茨说：“我认为不会有赢家——只有各种程度的输家。”

也许是这样。但在医疗行业中，显然有些公司会比其他公司更好地应对华盛顿的变化。在放任自流的体制下，像制药公司这样的公司可能会受益，但在支出限制和价格审查下，它们可能会遭受损失。许多医院也将感受到压力。相比之下，那些将成本控制视为生存理由的公司可能会表现良好。

蜕变。一个潜在的赢家：Humana Inc.，这家医院运营商转型为HMO。3月1日，这家位于路易斯维尔的公司剥离了76家医院，基本上成为了一个拥有170万会员的HMO。瞬间，它消除了在试图同时运营营利性医院和旨在为客户节省开支的医疗计划时所面临的内部利益冲突。

Humana对HMO的关注可能会带来回报：随着克林顿对医疗保险和医疗补助等项目的报销进行限制，医院可能会失去这些直接支付。除了失去这些直接支付外，它们可能还会承担一些医疗费用——例如，非法移民的费用，他们将不被医疗改革覆盖。随着医院床位过剩，空置率高达50%，医院几乎不是一个增长型业务。“这里超过一半的医院已经在亏损运营，”加利福尼亚医院与健康系统协会的主席杜安·道纳抱怨道。

智能医院运营商，然而，可以将这些变化转化为他们的优势。哥伦比亚医院公司通过同意收购Humana的Galen健康护理医院分拆，提升了自己的前景，形成了哥伦比亚医疗公司。合并后的公司现在是全国最大的医院连锁，希望成为少数能够高效盈利的运营商之一。还有HCA-美国医院公司。这家总部位于纳什维尔的96家医院公司一直在削减开支，并希望将其影响力转化为利润增长。

许多投资者也在押注改革将使HMO受益。加州的FHP国际公司和波士顿的哈佛社区健康计划等运营商希望在全民覆盖将无法负担保险的人群带入HMO时获得巨额收益。能够复制专利到期药物并以低价出售其版本的仿制药公司，如A.L.实验室公司，也应该会繁荣。

然而，许多传统制药公司可能会受到影响。医疗改革可能进一步削弱像Syntex公司这样的企业，这家西海岸制药商因其主要药物专利到期和新产品匮乏而面临压力。

当然，克林顿政府承诺的戏剧性变化不会一夜之间到来。但有一点是明确的：无法节省开支的公司可能最终会陷入危机。