保险公司的红利 - 彭博社

投资经理埃德·瓦赫海姆三世认为股市已经完全定价。因此，他正在寻找具有特殊特征的低风险股票，这些股票即使在整体市场不景气的情况下也应该能够大幅上涨。瓦赫海姆表示，如果还有收购的可能，那将是一个巨大的额外好处，他是位于纽约普查的Greenhaven Associates的董事长兼首席执行官。

这是瓦赫海姆认为符合条件的一只股票：Allmerica财产与意外险。它主要销售汽车和房主保险，目前在大盘上交易价格为每股59美元。“该公司在其市场中处于良好位置，”瓦赫海姆说，他预计每股收益将从去年的6.48美元跃升至7.25美元——尽管因佛罗里达州安德鲁飓风造成的巨额损失索赔。

但他表示，最好的激励是该公司被州互助人寿保险公司收购的可能性，后者拥有Allmerica 57%的股份。他相信，两家公司高层之间就可能的合并或州互助的直接收购进行了严肃的讨论。

瓦赫海姆认为，收购价格为账面价值的1.2到1.3倍，这被他认为是“超保守的”，这意味着Allmerica的价值为每股75到80美元。但瓦赫海姆坚持认为，如果没有收购，Allmerica仍然是“一个令人兴奋的投资”，考虑到该公司强大的盈利能力和预计到1994年每股62美元的账面价值。