来自Herbalife的惊人优惠 - 彭博社

需要减少一些 cellulite 吗？被缓慢的肠道困扰吗？马克·休斯正好有适合你的东西。去年，这位37岁的 Herbalife International Inc. 创始人销售了价值4.05亿美元的草本 cellulite 减少产品和其他类似产品。

如今，休斯正在准备一个不同的推销。Herbalife 已提交了一份 500 万股的二次发行注册声明。公司 2650 万股流通股中约有 75% 由内部人士持有。新发行将包括 200 万新股和约 300 万由休斯和前销售主管劳伦斯·汤普森持有的股票。随着其股票目前在场外交易接近 14，Herbalife 将获得约 2800 万美元的收益。管理层表示将用这笔资金来支持目录业务。

大销售。Herbalife 是一个值得购买的吗？从表面上看，情况看起来很乐观。零售销售——由逐户销售 Herbalife 产品的分销商所获得的收入——在1993年上半年翻了一番，达到了3.37亿美元。净收入为2020万美元，而1992年上半年为860万美元。加利福尼亚州莱克伍德的分销商贝蒂·J·麦格雷戈表示，Herbalife 热销的新减肥产品 Thermojetics 在美国的销售额很高。海外销售也在蓬勃发展，股票自1991年的50上涨。 “找到这样一个仅以10倍收益出售的成长股并不容易，”拥有28万股的第一威尔希尔证券管理公司的弗雷德·阿斯特曼说。

这次繁荣是在 Herbalife 经历了一次大幅下滑之后。该公司成立于1980年，1982年同意重新配方至少一种包含少量曼德拉草和扑克根的草本治疗，因为食品和药物管理局质疑这些草药的安全性。在1985年关于自然疗法的国会听证会产生负面宣传后，Herbalife 的销售额从1985年的4.27亿美元下降到1986年的1.777亿美元。

现在，Herbalife可能又要面临麻烦了。它承认，可能的新FDA关于膳食补充剂的规则可能迫使它改变或放弃某些产品。而Thermojetics——占美国销售的40%——已经受到攻击。FDA正在调查医生的报告，称用于Thermojetics的中药麻黄可能会有严重的副作用，如高血压。今年早些时候，Herbalife在类似调查后重新配方Thermojetics以便在加拿大销售。

加利福尼亚州也在监控Herbalife。1986年，该公司在不承认过错的情况下同意向州政府支付85万美元，以解决其对某些产品的未证实功效的指控。Herbalife表示，它指示其销售团队不要做出这样的声明。但被《商业周刊》联系的分销商表示，他们的客户报告称，使用Herbalife产品后，肿瘤消失到胸痛消除等各种情况。加利福尼亚副检察长阿尔伯特·N·谢尔登表示，接近暗示产品可以治愈疾病的推荐“将引起关注”。

外交事务。Herbalife表示其产品是安全的。公司的首席法律顾问大卫·R·阿迪斯认为，新FDA规则可能只需要一些简单的标签修改。他表示，Thermojetics可以轻松地在没有麻黄的情况下重新配方，就像在加拿大一样。

最后一个大问题是：Herbalife的海外销售还能持续多久？在新西兰和墨西哥等新市场，销售激增后又下降，部分原因是分销不一致。在1992年Herbalife第二大市场西班牙，今年第一季度销售下降了23%，部分原因是监管限制。Herbalife表示，增强的营销团队和更好的新产品流通将解决这些问题。但休斯可能需要大量的销售技巧来说服市场，Herbalife是一个安全的投资。