顶级评级的共同基金：它们真如宣传的那样吗？ - 彭博社

美国人可能在国内和海外都错过了盈利机会。在一项新的研究中，斯坦福大学经济学家乔尔·M·迪克森和约翰·B·肖文指出，尽管数十亿美元流入共同基金，但这些基金的表现排名缺乏关于其长期税后回报率的信息。

这是一个明显的遗漏，因为，除了养老金投资等税延工具外，基金收到的股息和由于交易产生的资本利得对股东都是应税的。对于高收入投资者来说，这不仅意味着他们多年来的收益远低于基金报告的增值，而且一个看似表现良好的基金在税后基础上可能表现不佳。

例如，这两位经济学家发现，根据62只共同基金样本的中位回报，1962年投资的1美元到1992年在税前基础上增长到了21.89美元，而标准普尔500股票指数的1美元投资则增长到了22.13美元。然而，在税后基础上，对于高收入投资者来说，同样的1美元仅增长到了9.87美元。此外，税后基金排名看起来大相径庭，一只在税前基础上位于样本底部20%的共同基金在高收入应税投资者中却排在了60%的前面。

鉴于这样的发现，共同基金和发布的排名可能只是时间问题，开始为投资者提供更多关于基金税后表现的信息。