国际公关公司可能考虑私有化 - 彭博社

由于经济仍在缓慢复苏，广告支出并没有迅速增长。最近，市场对品牌消费品的负面态度也没有对广告行业产生积极影响。因此，当全球第二大广告公司Interpublic Group的股票在7月26日跌至23 7/8的低点时，其众多支持者的担忧变得相当明显。不少在Interpublic上积累了大量股份的资金经理——其股票在今年早些时候曾高达35——向公司高管寻求安慰。而他们得到了安慰。

一位投资经理被告知，如果股票继续在低20的水平徘徊，管理层将考虑收购公司。Interpublic拥有强劲的现金流，内部人士已经持有约20%的股票，一位高层Interpublic官员告诉这位资金经理，管理层具备将公司私有化的财务能力和借贷能力。他补充说，如果股票再继续下跌，管理层是不会容忍的。

这无疑“倾向于为股票提供一个支撑底线，”华尔街人士表示。从那时起，股票逐渐回升，截至8月25日收于28 5/8。今年到目前为止，管理层已经购买了约700,000股股票，而且还没有停止购买。一位内部人士表示，管理层打算在今年至少购买100万股。

数量的力量。“考虑到公司强劲、可预测的每股收益增长率为12%至15%，低债务和股票回购计划，”Interpublic的股票可能会达到42——这是其最近6到12个月交易区间的顶部，一位来自纽约投资公司Neuberger & Berman的分析师这样估算。他指出，该股票通常以市场市盈率的20%溢价交易。根据1994年预计每股收益1.90美元的估算，Interpublic股票目前的市盈率为14，远低于标准普尔500指数当前的22市盈率。

“毫无疑问，股票在当前价格下是便宜的，”瑞士银行Vontobel的美国投资经理Ed Walczak说道。他指出，广告行业正在经历整合，因为一些巨头如Saatchi & Saatchi和WPP集团已经过度杠杆化。

Walczak认为，Interpublic是广告领域最佳的投资选择，因为它具有全球影响力。1992年约69%的收入和80%的收益来自海外。该公司在80个国家为超过4,000个客户提供服务，包括联合利华、通用汽车和可口可乐。