按照自己规则行事的投资银行家 - 彭博社

在公共财政的世界里，马克·S·费伯享有一个表面上令人羡慕的职位。他是马萨诸塞州水务局、密歇根州和华盛顿市的财务顾问，所有这些机构都依赖他来帮助选择哪些公司将承销市政债券发行。同时，费伯还是一名投资银行家，最近在第一阿尔巴尼公司工作，该公司承销市政债券发行。他之前在拉扎德兄弟公司工作，在那里他与美林证券签订了一个分成合同。拉扎德和美林也是市政债券的承销商。

在过去几个月里，这些错综复杂的关系造成了大麻烦。七月，马萨诸塞州水资源局解雇了费伯、第一阿尔巴尼和美林证券，因为他们的关系，MWRA执行董事道格拉斯·B·麦克唐纳表示，“造成了利益冲突的表象”，并且“损害了我们债券的完整性。”一周后，第一阿尔巴尼解雇了费伯，该公司表示。密歇根州和华盛顿市的官员没有对类似的利益冲突问题表示担忧，尽管费伯不再为这两个地方工作。

费伯在担任财务顾问的同时为证券公司工作并没有违法。他的客户甚至表示他的建议为他们节省了资金。但他的故事显示，在监管较少的市政金融世界里，投资银行家很容易按照自己的规则行事。证券交易委员会委员理查德·Y·罗伯茨表示，费伯的活动“违反了财务顾问应有的一切：公正、客观、第三方建议。”

费尔伯否认任何不当行为。关于与美林的分成合同，他表示：“该合同在当时由拉扎德的总法律顾问审查，并由一家主要的纽约律师事务所起草，并未违反任何法律、法规、道德标准或本或任何其他财务顾问应尽的信托责任。”拉扎德的评论：“该合同明确设想了向费尔伯的客户披露。”拉扎德表示“他向我们保证他这样做了。”

费尔伯于1979年开始担任马萨诸塞州参议院财政委员会的预算主任。1982年，他跳槽到基德·皮博迪公司担任市政债券专家。波士顿市长弗林任命费尔伯为金融工作组的负责人，并给予他一个丰厚的职位：基德被指定为该市的高级债券承销商。费尔伯后来成为该州最有权势的投资银行家。1985年，他成为MWRA的财务顾问，这是一个巨大的市政发行者。他帮助选择了30亿美元市政债券的承销商，以清理波士顿港。

费尔伯还是为雇佣他进行债券工作的政治家们筹款的勇敢者。一位投资银行家记得费尔伯安排他与当时的波士顿市长雷蒙德·L·弗林会面。在会议前，费尔伯向银行家请求为弗林捐款3000美元。

由于费尔伯的多重角色，投资银行家有时发现很难抵制他的筹款请求。一位愤怒的银行家说：“你必须迎合费尔伯，否则他会因为你没有帮助他的客户而惩罚你。”费尔伯的律师韦恩·A·巴德表示：“马克·费尔伯从未直接或间接地表示或暗示，未能向他选择的候选人捐款会产生任何不利后果。”

费尔伯的麻烦始于七月初，当时MWRA了解到他与美林证券的合同细节，后者是该机构的高级承销商之一。根据合同，费尔伯因向市政官员出售可以降低利息成本的掉期合同而获得报酬。MWRA的麦克唐纳表示，从1990年6月到1993年1月，费尔伯从美林获得了280万美元的报酬。他说，费尔伯披露了与美林的关系，但没有披露他的报酬。“当你作为我们的受托人低声对我们耳语时，你不能去签署一项秘密条约，”麦克唐纳说。美林坚称该合同是“适当的、合乎道德的和合法的。”第一阿尔巴尼拒绝评论。马萨诸塞州监察长正在调查费尔伯与MWRA的交易。

暂停中。费尔伯在华盛顿的官员那里受到的对待更为宽容。在拉扎德工作期间，他在1991年和1992年担任该市的联合财务顾问。他建议该市与美林进行两笔掉期交易，华盛顿市副市长艾伦·M·奥康纳说。奥康纳表示，费尔伯告诉她他与美林有“某种安排”，但费尔伯没有告诉她他的报酬。奥康纳是否认为费尔伯与美林的关系构成利益冲突？“我对金融市场了解不够，无法对此做出声明，”她回答。奥康纳和美林表示，他们没有为掉期支付费尔伯任何额外费用。

在密歇根州，费尔伯从1991年8月1日到1992年7月31日担任财务顾问。在此期间，州政府聘请美林作为一项5.4亿美元债券发行的高级承销商，但没有使用美林进行掉期交易。根据费尔伯的律师和美林的说法，费尔伯告诉州官员他与美林有“经济关系”，但没有提供具体细节，因为该交易是“私人商业方之间的私人合同。”

当被问及Ferber与密歇根州之间可能的冲突时，州财政部长道格拉斯·B·罗伯茨拒绝评论。他表示，虽然他对Ferber的表现感到满意，但Ferber和First Albany不再与密歇根州签订合同。

目前，Ferber的职业生涯处于暂停状态。他的下一个重要角色可能是在国会山：在秋季的国会听证会上就市政市场作证。