给卢·格斯纳和IBM一个机会 - 彭博社

让我们看看，100%减去20%等于80%。“IBM：一个正在进行中的工作”（新闻头条，8月9日）引用了一项Forrester Research的研究，显示20%（可能是受访者）对他们的主机没有未来的看法。这意味着80%的人有未来的看法——这个数字远高于许多人所预测的。

以这种方式使用统计数据似乎是作家们努力寻找负面信息。这对你的读者，IBM及其客户来说是一种糟糕的服务，他们在寻找公正、客观的报道。

彼得·A·坎宁安

加利福尼亚州山景城

我注意到你们关于IBM股票的文章提到了当今商业环境中困扰的“短期主义”。IBM的新任首席执行官上任仅三个月，但他有责任解决一个可能在过去10年或更长时间内逐渐形成的问题。

问题不在于是否要大量购买IBM股票，而在于需要解决的问题是否会被识别，以及相关的解决方案是否会被找到。今天市场上的任何人都知道，对于像IBM这样的大公司，解决方案不会在三个月内出现，实施也不会。在我看来，问现在是否正确购买IBM，在三个月后是为时已晚。任何提供的答案都只是猜测。

奥比斯科·德扬

底特律

你们关于IBM的文章清楚地概述了路·格斯纳面临的挑战。凭借他的背景，我相信他能在时间和世界经济复苏的情况下完成工作。然而，作为一名投资者，我预计短期内会有更多的下跌，而不是上涨。因此，我发现你们的侧边栏“是时候大量购买IBM了吗？”显得过于乐观。

我相信你的读者可以通过推迟购买，获得在复苏中的IBM多三分之一的股份，直到市场认识到以下三个现实：

-- 首先，你的文章引用了分析师1994年对13亿美元收益的预期，这转化为每股2.25美元。即使陷入困境的IBM拥有正常的市盈率15，价格也仅为33美元。

-- 其次，IBM的股息再次减半至每年1美元。即使投资者接受市场平均收益率3%，而不是IBM最近的5%，价格也会降至33美元。

-- 最后，90亿美元的费用将IBM的账面价值削减至35美元以下。IBM将很难在账面价值之上获得任何溢价。

赫伯特·E·盖斯勒

匹兹堡

编辑注：IBM股票在8月16日的收盘价为41。