...日本必须努力维持其微薄的支付 - 彭博社

如果美国的股息最近历史性地高，那么在日本，它们作为利润和股票价格的份额则很低。事实上，根据雷曼兄弟公司的全球投资策略师史蒂文·H·纳戈尼的说法，日本公司的节俭股息政策，加上当前的经济困境，使它们陷入了困境。

纳戈尼指出，1960年代和1970年代，日本的股息收益率分别平均为5.1%和2.6%，当时企业利润以两位数的速度增长。但在1980年代，当利润增长放缓至每年9%时，股息降至1.2%。现在，利润已经连续四年下降，日本股票的收益率已降至1%以下。

纳戈尼表示，为了防止股价下跌，日本公司必须将股息维持在接近当前水平。但这需要利润重新开始增长，而日本公司似乎在当今严峻的经济环境中能够提升增长的唯一方法就是大幅削减成本。“我们在一些日本公司看到的裁员和削减，”他说，“可能只是一个开始。”