德国最需要的出口？领导力 - 彭博社

传统智慧：欧洲货币体系的崩溃对每个人都有好处，因为它使法郎摆脱了德国马克的紧握。随着法郎和其他较弱货币的贬值，许多欧洲政府将很快降低利率，推动经济增长，并重新开始创造就业机会。德国将通过对法国和其他国家的出口增加而受益。美国也是如此。

这种观点是正确的，但仅限于非常短期内。统一的压力使德国的预算赤字膨胀至国内生产总值的7.5%（而美国为4.5%），使利率保持在阿尔卑斯山的水平。因此，外汇市场迫使官僚们承认德国暂时无法领导欧洲。将通货紧缩出口并将整个大陆推入长期深度衰退以控制其独特的通货膨胀压力，对其他欧洲人来说是不可接受的。首先，英镑和里拉下跌。现在，法郎也下跌。从实际操作的角度来看，马克及其伴随的紧缩货币政策已经脱离。

然而，如果这种分裂持续下去，将会带来巨大的经济和政治危险。就在不久前，欧洲还沉浸在以邻为壑的竞争性货币贬值中。在20世纪60年代和70年代，各国政府在利率政策和贸易限制上走上了各自不同的道路。人们很容易忘记，企业和银行现在视为理所当然的开放欧洲资本和商品市场在十年前并不存在。只有当法国和西德在1979年建立欧洲货币体系时，财政和货币政策才开始趋同，从而降低了整个欧洲的通货膨胀。几乎所有市场开放的突破都是在一个相对严格的货币联盟内发生的，而这个联盟现在已经支离破碎。

这些开放市场现在可能已经有了自己的生命，并将提供经济增长所需的纪律。资本市场的自由化和几乎所有外汇管制的结束，使得中央银行单独决定欧洲货币政策变得不可能。随着边界的开放，贸易在增长，竞争在加剧，欧洲企业正在重组。经济联盟正在进行，而不需要布鲁塞尔的欧盟官僚的强制性法令。

大问题是，在没有强大的德国财政和货币领导的稳定手的情况下，它是否能够继续向前推进。欧洲和美国需要德国尽快理顺其国内问题，并重新关注欧洲范围内的问题。现在不是分心的时候。