超越一步的指数基金 - 彭博社
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如果您倾向于投资于成长股或价值股,一种新型的共同基金可以满足您的风格。被称为“风格”投资组合,它们类似于指数基金,后者一次投资于数百只股票,试图模仿其指数的表现。但风格投资组合从指数中划分出成长或价值的部分。
先锋指数信托将标准普尔500股票指数分为两部分:一个成长基金,由相对其账面价值价格最高的195只股票组成,另一个价值投资组合,由剩余的305只股票组成,代表最佳购买。德瑞富斯将威尔希尔前2500只股票指数分解为德瑞富斯-威尔希尔目标基金,包括大公司成长、大公司价值、小公司成长和小公司价值投资组合。基金顾问筛选出那些不明确符合风格的“模糊”股票,威尔希尔资产管理的研究总监大卫·博尔格说。
年长者更明智。风格基金是寻找最佳成长或价值经理的被动替代方案。这些基金的风格导向比主动管理的共同基金更为严格。大多数基金经理将部分投资组合保持在现金中,以及不严格符合基金风格特征的股票中。今年,价值投资提供了可观的收益,价值指数基金的表现超过了其稀释的主动管理同行。但管理型成长基金的表现超过了成长风格基金,因为后者更容易受到表现不佳的股票的影响。
1993年上半年,常规股票市场指数基金的回报约为4.7%,介于价值和成长风格基金之间。风格基金于去年底推出,周转率低,因此您支付的资本利得税更少。先锋每年收取0.2%的费用;德瑞富斯则免除所有费用。
市场在偏向增长或价值、高市值或低市值股票之间波动。知道这一点后,晨星共同基金出版商唐·菲利普斯表示:“有很多非常有趣的投资项目可以利用这些作为工具来设立。”你可以在每种风格的产品中投入资金,或者选择一个基金来填补投资组合中的空缺。但顾问们警告不要在市场变化时买入偏爱的基金并卖出。
一些顾问对指数基金持谨慎态度。“如果你想做得更好,就买优秀的管理者,”波士顿的财务规划师罗伯特·格洛夫斯基说。他推荐至少成立三年的基金。不过,对于那些想要避免主动管理波动的人来说,新基金提供了一种低成本的风格投资方式。