保诚证券：最终交易可能难以达成 - 彭博社

最后，保诚证券公司首席执行官哈德威克·西蒙斯有一个积极的信息要传达。在7月16日与公司的内部广播系统上的经纪人交谈时，西蒙斯表示他对保诚即将与证券交易委员会达成和解充满信心，解决该公司在1980年代出售的数十亿美元有限合伙企业的长期问题。投资者损失超过10亿美元。西蒙斯表示，通过与SEC达成协议并向投资者支付赔偿金，消息人士称可能高达4亿美元，保诚证券的阴霾将迅速消散。

不幸的是，对于保诚证券来说，这可能比西蒙斯想象的要花费更长的时间。负责独立调查该公司的多州证券委员会工作组的负责人表示，他们不会简单地对保诚证券可能与SEC达成的任何协议进行盖章。虽然工作组正在了解SEC与保诚谈判的进展情况，但爱达荷州财政部证券局局长韦恩·克莱因表示：“我们与保诚没有进行面对面的和解谈判。因此，任何关于全球解决方案的讨论都只是讨论。”SEC执法负责人威廉·R·麦克卢卡斯拒绝评论，这是该机构的惯例。

“系统性问题。”克莱因拒绝透露州监管机构预计保诚证券将支付多少，尽管一些州希望总额远远超过4亿美元。佛罗里达州立大学塔拉哈西的会计教授威廉·F·乔丹表示，他被亚利桑那州聘为顾问，他认为4亿美元“远远不够。这是保诚的一个系统性问题。”

此外，克莱因警告说，如果未能达成可接受的和解，几个州可能会开始正式程序，禁止普鲁证券在其州内经营。这可能对普鲁的商业前景造成严重损害。在1985年，E.F. 哈顿公司因银行透支计划而对联邦欺诈指控认罪后，几位州监管机构开始采取行动谴责或禁止该公司。关于这些程序的持续负面宣传帮助削弱了哈顿，最终被谢尔逊·雷曼兄弟公司收购。

来自各州的调查可能会导致进一步的延误，这些调查的范围似乎比证券交易委员会的要广泛得多。克莱因表示，特别工作组计划审查普鲁-巴赫不仅销售而且积极协助管理的所有112个有限合伙企业。克莱因说，普鲁-巴赫共销售了价值77亿美元的650个独立有限合伙企业。如今，这些资产的价值仅为当时金额的一小部分。

一些州也对普鲁证券的首席法律顾问洛伦·谢克特的角色感兴趣。谢克特在前首席执行官乔治·鲍尔任期内是当时普天寿-巴赫证券的首席法律官。根据当时普鲁-巴赫的一名关键员工詹姆斯·J·达尔的说法，谢克特可能知道达尔与达拉斯房地产开发商的一些可疑私人投资。达尔在1979年至1988年期间负责普鲁-巴赫的有限合伙单位。

谁在什么时候知道什么？达尔选择了房地产开发商作为普鲁-巴赫合伙产品的赞助商，这些产品随后被销售给零售投资者。问题在于，达尔是否继续与达拉斯房地产开发商沃森和泰勒房地产公司合作，是因为它能为投资者提供最佳服务，还是因为该公司的主要负责人让他参与私人投资交易。乔治·S·沃森否认存在任何利益冲突。

在最近的一次采访中，达尔告诉《商业周刊》，他告诉谢赫特关于达尔的一些私人投资。“我与洛伦·谢赫特讨论了其中几笔交易，”达尔说。“该声明不真实，”普鲁的发言人说，并补充道“谢赫特没有批准达尔所做的任何投资。”

为了自我辩护，达尔表示他并不认为自己的私人土地交易存在利益冲突。他还指出，这些交易并没有特别丰厚的利润，他将自己在超过233,000美元投资上的税前利润定在10年内不到2,000美元。

普鲁证券坚称它并没有低估各州的担忧，并表示将在与SEC达成交易后立即开始与各州谈判。但根据各州对与SEC即将达成交易的看法，西蒙斯最近关于有限合伙混乱的讨论可能远非他的最后一次。