现在对你的政策进行监管 - 彭博社

韦恩·博赫尔，一名55岁的联邦员工，八年前购买了一份5万美元的终身寿险，认为到今年他退休时这份保单会被支付完。但去年九月，博赫尔收到的年度保费通知要求他支付第九次1,218美元的费用。当他请求更多信息时，他感到震惊：他的保单并没有以他预期的速度积累价值，至少还需要再支付五年的1,218美元的费用——比他计划支出的现金多出60%——才能维持保单的有效性。博赫尔决定取消他的保单。

博赫尔是1.2亿现金价值寿险保单持有者中的成千上万之一，他们发现对保单未来价值的估计是多么错误。还有成千上万没有检查自己保单的人也将面临同样的悲惨惊喜。

行动不足。这一短缺是过去七年利率下滑的结果。较低的利率削弱了保险公司对保费消失所需时间的估计——换句话说，保单的现金价值变得足够大以便分红和利息覆盖支付的时间。不仅在1980年代发行的许多保单的保费仍然意外到期，而且一些保单的资金严重不足，面临失效的风险。

自去年危机浮出水面以来，保险行业和监管机构一直在努力改善信息披露。他们的重点是改变在销售时向客户提供定价信息的方式。到目前为止，虽然进行了大量研究，但行动却很少。

当人寿保险代理人进行推销时，他们通常会在计算机上生成销售“插图”。这些文件通常有几页长，包括几列数字，列出客户的年龄、年保费、预计现金价值、保证保单价值以及保单持有至大约95岁时的死亡赔偿金。

教育的猜测？但是插图存在许多问题。数字列既无聊又令人困惑，因此人们不会仔细阅读材料，错过重要的免责声明。保险代理人可以通过计算机程序操纵数字，使插图容易被滥用。有关公司实力和规模、取消费用以及代理人佣金结构的信息被省略。

但最大的问题是保险公司只是猜测。插图总是基于公司目前支付给保单持有人的红利规模。如果决定规模的所有条件——包括死亡率、投资回报率、失效率和费用——在接下来的30或40年内保持不变，插图展示了保单随时间的价值增长。希望渺茫。“有太多人认为，因为插图是由计算机生成并且有很多数字，所以价格一定是有保障的，”美国认证人寿保险承销商协会及特许金融顾问协会的首席法律顾问伯克·克里斯滕森指出。

历史上，保险公司轻松获利，将利润以比插图所示更高的比例分配给保单持有人。当保费支付完毕且现金价值的积累速度超过预期时，没有人抱怨。“我们都被这个迷惑了，”芝加哥保险代理人、研究插图问题的美国协会工作组主席弗雷德·斯蒂特说。“然后突然间，利率开始下降。我们从未处理过这种情况。”

利率的下降影响了公司的投资回报，迫使它们降低支付给保单持有人的股息规模——这是自1990年以来最严重的迹象。迹象表明，保险公司今年将再次降低非保证利率。

“模糊声明。”任何有减少保费支付条款的保单都可能面临资金不足的风险。虽然好的代理人会每隔几年向客户发送当前的插图，但他们并不需要让客户保持最新状态。

所有插图必须包括警告，表示所代表的价值并不保证。博赫尔记得在他的保诚插图上读到这个免责声明——“现金保费支付可能需要的年限可能多于或少于插图所示的期限”——“我留下的印象是八年应该足够了，”他说。“我认为这可能在任一方向上偏差几年，但不会多出五年。”在5月25日关于人寿保险披露的参议院小组委员会听证会上，他对参议员霍华德·梅岑鲍姆（民主党-俄亥俄州）说：“我认为这样的模糊声明不足以警告人们他们的退休金处于风险之中。”

梅岑鲍姆预计将提出立法，创建一个联邦保险委员会，以制定插图的指导方针。去年，一项类似的法案未能通过委员会。

行业团体也在努力改善披露，而不限制他们的销售能力。美国社会为代理人创建了一个“智商”或插图问卷，以从保险公司获取足够的信息，以告知保单持有人插图是否基于合理的假设。各种行业团体建议使用签署的披露声明，并对消失保费概念进行更多描述。

保险公司也在努力改善说明。公司正在收紧披露语言，展示在除当前红利率之外的其他情景下的现金积累。一些公司还考虑将数字四舍五入，以便保费支付和非保证价值不会显示为确切的美元。

但消费者必须保持警惕。代理人的佣金结构对持续监控账户几乎没有鼓励作用。大多数代理人在第一年获得大部分佣金——通常超过初始保费的一半——而在保单有效的每一年只获得少量的残余佣金。定期审查您拥有的任何保单是一个好习惯，特别是如果是在1980年代初到中期购买的，那时利率较高。每隔几年请求一次“有效”说明，并将现金价值与原始说明进行比较。如有任何疑问，请联系保单持有人服务部门或您的代理人。

如果可能的话，在购买之前，尽量确保说明中使用的假设是合理的。不切实际的说明当然会使保单看起来比实际便宜，并且更容易销售。例如，代理人通常会为健康状况良好的“优选”保单持有人展示最低保费。但一些公司很少给予健康客户这个评级。此外，一些保险公司将假设未来的死亡率将继续改善，以此来增加他们的预计红利。

替代骗局。您的代理人应该能够回答有关说明中使用的假设的问题，但如果不能，您可以付费获得帮助。位于密歇根州西布loomfield的Beacon Co.（800 824-1274）将以108美元评估一份说明，而精算师詹姆斯·亨特可以以35美元告诉您保单的真实回报率。要使用亨特的服务，请将您的说明和一封自贴邮票的信封寄送至国家保险消费者组织，地址为：121 N. Payne St., Alexandria, Va., 22314。

插图似乎提供了一种很好的比较政策的方法，但实际上基于如此不同的假设，以至于公平的比较是不可能的。不道德的代理人可能会试图利用看起来比旧政策更有利的插图来从现有客户那里产生新的销售。更换政策会为代理人带来丰厚的佣金，但很少对消费者有利。

如果插图如此有问题，为什么行业不停止使用它们？事实是，它们是代理人展示复杂人寿保险政策如何运作的优秀工具。此外，Beacon总裁彼得·卡特表示，如果保险公司不能利用“当前假设定价”，他们将更加保守，保费可能会更高。保单持有人除了做功课外，还必须找到一个可以信任的保险代理人。“这不是你买了就扔进保险箱里然后忘记的东西，”Coopers & Lybrand的精算师朱迪·福塞特说。如果你这样做，你可能会在认为你的保险政策终于还清的时候遭遇巨大的震惊。