共同基金展示与讲解 - 彭博社

想象一下，如果股东们得知一位成功的首席执行官退休了，而公司却没有告诉任何人，他们会有多么愤怒。但这有时在共同基金中发生。尽管像彼得·林奇这样的少数经理人曾在富达的麦哲伦基金中获得了名人地位，但公司一直不愿意识别——更不用说推广——那些推动基金发展的关键人物。如果他们担心这个消息会引发赎回，基金也并不总是会提醒投资者一位受欢迎的经理的离开。

多亏了新的证券交易委员会披露规则，投资者很快将了解到更多关于基金的投资组合经理、投资理念和业绩的信息。这些变化“将使股东报告成为对投资者有用的、活的文件，而不仅仅是满足监管要求的东西，”晨星共同基金的编辑约翰·雷肯塔勒说。

根据新的证券交易委员会规定，这些规定将于7月1日生效，基金必须提供任何关键投资组合经理的姓名和背景。如果高层发生变化，基金持有人必须在下一个季度报告中得到提醒。证券交易委员会对由委员会管理的基金给予豁免。这让美国个人投资者协会的主席约翰·马基斯感到不安，他担心更多的机构可能会简单地声称他们的基金是集体管理的，以此来避免披露。

风险系数？经理们将被要求撰写年度“管理讨论与分析”，类似于企业首席执行官为年度报告撰写的内容。该声明应涵盖影响基金在前一年表现的投资决策和市场因素。

美国证券交易委员会（SEC）还要求公司以折线图的形式展示其每个基金自成立以来的表现——同样重要的是，展示每个基金与已发布的证券市场指数（如标准普尔500指数）的比较。基金投资者不会立即看到所有这些变化：大多数新信息将在下一个年度报告中出现，无论何时发布。

一些专家认为SEC的改革还不够彻底。位于俄亥俄州米尔福德的基金家族“门户信托”的总裁彼得·泰尔（Peter Thayer）希望SEC能要求基金向投资者提供一个衡量风险管理者在证券选择中承担风险的指标。泰尔还认为SEC应该创建一个行业基准，以便投资者比较他们的基金管理费用是高还是低。但这可能是下一轮改革的讨论内容。